AI导读：

随着全球股市震荡加剧，跨境ETF市场出现高溢价现象，部分产品溢价率一度超过38%。基金公司接连发布风险提示公告，但跨境ETF规模持续攀升。专家提醒投资者，应密切关注溢价率情况，避免盲目投资造成重大损失。

随着全球股市的剧烈震荡，跨境ETF因其盘子小、交易便捷的特点，吸引了大量炒作资金的涌入。近期，跨境ETF市场集体出现了高溢价现象，部分产品甚至在基准指数下跌的情况下持续拉升，溢价率一度飙升至38%以上，形成了极高的投资风险。

尽管基金公司不断发布风险提示公告，但跨境ETF的规模仍在持续攀升，备受资金追捧。以1月8日为例，标普消费ETF等15只跨境ETF在美股三大指数集体收跌的背景下，发布了溢价风险提示，部分产品甚至因溢价风险临时停牌一个小时。然而，在复牌后，标普消费ETF等产品的价格仍然大幅拉升，溢价率和换手率飙升。

自去年12月初以来，标普消费ETF的场内价格便与业绩比较基准标普500消费精选指数发生明显背离，溢价率多次超过30%。Wind数据显示，截至1月8日收盘，全市场有26只跨境ETF溢价超过5%，标普500ETF、标普ETF的溢价率也分别达到了15.67%、10.09%。

这些高溢价的ETF普遍具有可T+0交易、场内流通规模小、持有人数量不多、流动性较差等特点，容易成为资金的炒作对象。在正常情况下，这类ETF的日均成交额较低，但一旦被炒作资金盯上，日均成交额便能放大几百倍。比如标普消费ETF在1月8日的成交额高达60.64亿元。

有基金评价人士表示，资金在一定程度上把流通规模少的场内基金当作微盘股来炒作，市场赚钱效应的低迷加剧了这一炒作氛围。同时，越来越多投资者不断丰富资产配置的多元性，加大提升海外资产配置比例。但受制于外汇额度限制，当基金公司自身外汇额度用尽时，QDII基金普遍会暂停场外申购，投资者只能买入相关场内产品，这也造成了场内基金净值超过对应的场外基金净值，推高了基金的溢价率。

Wind数据显示，近期，高溢价ETF普遍迎来了资金的大比例涌入。比如标普消费ETF近一个月获得1.81亿元的净流入，规模涨幅超40%；纳指100ETF在近一个月获得了5.58亿元的净流入，规模涨幅超36%。这些产品的流通规模较小，资金的流入流出容易对其造成大幅波动，涨停跌停现象屡见不鲜。

在二级市场价格的大幅波动下，多家基金公司紧急提示投资者关注二级市场交易价格的溢价风险。Wind数据显示，仅2025年开年以来，全行业便发布了近150条基金溢价风险的提示公告。专家提醒投资者，基金净值才是基金实际价值的真正反映，场内基金超高的溢价率说明该基金价格脱离其价值，存在较高的泡沫性，后期下跌的概率较大。

投资者在购买场内基金时，应密切关注溢价率的情况，关注基本面和市场走势，并注意溢价率的变化情况，避免盲目买入以免遭受重大损失。同时，基金公司也应采取多种措施，减少场内基金的二级市场炒作，保护投资者利益，节省运作成本。