【导读】非农就业数据远超市场预期，美股市场遭遇重创。

兄弟姐妹们，1月10日晚的美股市场经历了惊心动魄的一夜。

非农夜市场惊魂

在1月10日深夜，美股开盘后，三大指数均出现大幅下跌。道琼斯工业平均指数一度下跌超过600点，纳斯达克综合指数更是暴跌近2%，尽管随后跌幅有所收窄，但标普500指数仍然下跌超过1%。

科技股板块整体表现不佳，众多科技巨头股价纷纷走低。

在中国资产方面，中概股指数大幅下跌超过2%，同时，富时中国A50期货指数也出现约0.4%的下跌。

美国就业数据强劲，降息预期搁浅

最新公布的数据显示，美国12月份非农就业人数增加了25.6万，远高于道琼斯调查经济学家预期的16万。同时，失业率也从预期的4.2%下降至4.1%。这份强劲的就业报告发布后，10年期美国国债收益率飙升至2023年底以来的最高水平。

根据联邦基金期货交易数据，市场参与者认为美联储在本月晚些时候的会议上维持利率不变的概率高达97%，并且预计3月的会议上也将保持利率不变。CME FedWatch工具的数据显示，3月降息的概率在数据发布后从前一天的41%大幅下降至约25%。值得一提的是，上个月美联储刚刚将基准利率下调了0.25个百分点。

富国银行投资研究所高级全球市场策略师斯科特·雷恩表示：“虽然这份就业报告对经济来说是好消息，但对市场而言，至少目前不是。然而，这一意外增长并未改变我们对未来几个季度劳动力市场可能进一步放缓的看法。”

此外，另一组数据显示，消费者对年初通胀的担忧显著上升，5年期通胀预期达到了16年多来的最高水平。密歇根大学的初步消费者调查显示，1月信心指数为73.2，略低于12月，也低于道琼斯共识预测的74。

通胀预期方面则表现出更高的担忧情绪。1年期通胀预期上升0.5个百分点至3.3%，为2023年11月以来的最高水平；5年期通胀预期也跃升至3.3%，创下了自2008年6月以来的新高。

Bolvin财富管理集团的吉娜·博尔文指出：“投资者可能需要为更多的市场波动做好准备，因为市场正在重新调整对降息次数减少的预期。”

交易员们纷纷削减降息押注，掉期交易员预计美联储今年总计降息约28个基点，而在数据发布前这一预期为38个基点左右。市场预计下次降息要等到10月左右，而非之前预测的6月。

Northlight资产管理公司首席投资官Chris Zaccarelli表示：“非农报告对求职者来说是个好消息，但对股市来说却是坏消息。就业岗位增加好于预期，立即引起了股票和债券市场的反应，因为美联储今年更没有理由降息了。虽然股市不需要降息就能走高，但降息对股市来说是一个利好。更重要的是，对于股票投资者而言，降息的美联储总是比加息或保持不变的美联储更为有利。在本轮周期的这个节点上，盈利（不仅仅是大型科技公司的盈利）需要改善才能让市场已经很高的估值继续增长，因此我们在短期内会保持谨慎态度。”

eToro美国投资分析师Bret Kenwell指出：“非农报告再次确认了美国经济处于‘坚实的基础’之上。市场可能不喜欢这个就业数字，但还有很多比强劲的劳动力市场更糟糕的事情。请记住，消费者是美国经济的命脉，就业对消费者的支出和信心至关重要。如果没有坚实的劳动力市场基础，整个事情就会分崩离析。投资者需要牢记这一点——即使这意味着降息预期会后退一步。”

高盛资产管理公司固定收益投资主管Lindsay Rosner表示：“12月的非农就业报告没有为美联储在1月份降息提供机会。去年年底美国劳动力市场基础稳固、就业增长强劲、失业率下降、工资压力有韧性。今天公布的12月份就业报告的强劲表现，打消了1月份降息25个基点的可能性，并将焦点转移到3月份的会议上。届时进一步降息将取决于通胀方面的进展。”

尽管12月就业报告远超预期，且消费者对通胀的担忧加剧，但芝加哥联储主席奥斯坦·古尔斯比仍预计未来利率将下降。

古尔斯比在CNBC节目中表示：“如果经济条件保持稳定、通胀率没有上升、我们的（通胀数据）继续保持在2%左右、同时就业稳定且充分，那么我认为利率应该下降到我认为的中性水平。因此，我认为12到18个月后，利率会比现在低不少。”

古尔斯比发表上述言论的同一天，美国劳工统计局公布的数据显示，12月非农就业人数增加25.6万，而密歇根大学的调查显示，消费者长期通胀预期升至2008年年中以来的最高水平。

作为今年美联储货币政策决策机构——联邦公开市场委员会（FOMC）的投票成员，古尔斯比反驳了经济过热的迹象。他指出，过去六个月的通胀率约为1.9%，略低于美联储的目标水平。

（文章来源：中国基金报）