随着财报季的深入，A股上市公司的业绩预告披露工作正有条不紊地推进。截至1月20日，已有844家上市企业发布了2024年的业绩预告，披露比例达到15.4%。然而，业绩向好的公司仅占22.7%，这一比例显著低于中期财报的45%向好率。分析指出，终端需求疲软、行业竞争加剧以及产品毛利率下滑是导致中下游企业盈利空间受限的主要原因。

在股指品种方面，沪深300和上证50的成分股业绩表现依然亮眼，向好率均超过50%。中证500和中证1000成分股的业绩向好率虽为31%，但仍高于A股整体的22.7%水平。这显示出大型蓝筹股在业绩上的相对稳健。

根据中信一级行业的划分，非银金融行业成为业绩表现最佳的板块，向好率高达60%。农林牧渔、汽车和交通运输行业紧随其后，向好率均达到或接近46%。相比之下，房地产、建材和建筑等地产产业链相关行业则表现不佳，向好率分别仅为0%、5%和7.69%。

值得注意的是，上市公司业绩预告的披露速度有所加快，同时披露业绩首亏或续亏的公司比例高于往年。这可能意味着业绩不佳的企业倾向于提前披露，以减轻后续业绩披露对市场的影响。随着更多企业业绩预告的公布，市场将逐渐聚焦于预期层面。一方面，特朗普的就职及后续政策动向将对资本市场产生重要影响；另一方面，国内2025年财政政策的发力节奏也备受关注。

美国东部时间1月20日中午，特朗普在华盛顿正式宣誓就任总统，并发表了涉及移民、能源、贸易和外交等多个领域的就职演讲。在移民方面，特朗普计划加大非法移民的驱赶力度；在能源方面，他宣布国家进入能源紧急状态，并计划加大传统能源的开采；在贸易方面，他誓言要彻底改革美国的贸易体系；在外交方面，特朗普也宣布了一系列旨在增强美国影响力的举措。这些政策动向无疑将对全球经济格局产生深远影响。

尽管特朗普的就职演讲透露出其对华政策可能相对温和，但考虑到其行事风格多变且领导班子倾向鹰派，市场仍需警惕后续对华政策的加码和反复。在国内方面，为应对海外市场的不确定性，积极的财政政策和适度宽松的货币政策有望进一步实施。

面对短期海外市场的不确定性加剧，预计国内期指市场将呈现曲折式上涨的态势。在春节即将来临的背景下，建议投资者继续持有多单，同时稳健投资者可适当调降仓位以应对潜在的市场波动。

（作者单位：国贸期货；文章来源：期货日报；注：本文所述观点仅供参考，不构成投资建议。）