【导读】公募基金“资管一哥”地位稳固，规模优势显著扩大

近年来，公募基金行业持续蓬勃发展，尤其在2024年，其规模优势进一步扩大，稳固了“资管一哥”的地位。数据显示，截至2024年末，公募基金总规模已高达32.83万亿元，相比同期银行理财存续规模超出2.88万亿元，这一差距较上一年度显著扩大。

业内专家指出，公募基金之所以能取得如此显著的规模优势，主要得益于市场环境的变化、公募权益类基金的布局、债基的优秀表现，以及公募基金在销售渠道和投资者结构上的相对优势。这些因素共同作用，使得公募基金在资管行业的竞争力进一步提升。

公募基金规模再创新高，优势持续扩大

根据中国证券投资基金业协会发布的数据，截至2024年末，公募基金总规模创历史新高，达到32.83万亿元。与此同时，随着权益市场的回暖，银行理财存续规模与公募基金总规模的差距进一步拉大。银行业理财登记托管中心的数据显示，截至2024年末，银行理财市场存续规模为29.95万亿元。公募基金相对银行理财的规模优势从2023年末的0.8万亿元扩大至当前的2.88万亿元。

从历史角度看，公募基金曾一度落后于银行理财。然而，在2023年中，公募基金成功超越了银行理财，成为我国管理规模最大的资管机构。进入2024年，两类资管机构在债牛行情和“9·24”行情中规模同步增长，但公募基金的增速更高。截至2024年末，公募基金和银行理财的规模同比增速分别为18.95%和11.75%，均实现了两位数的增长。

公募基金规模优势的扩大，一方面得益于银行理财现金管理类产品规模的下滑，另一方面则受益于公募货币型基金规模的增长。此外，2024年的债券牛市和股市“反转行情”也为公募基金规模的快速增长提供了有力支撑。

公募基金与银行理财的差异化竞争

尽管公募基金规模优势显著，但银行理财仍在寻求差异化竞争之路。业内专家指出，公募基金和银行理财在产品定位、投资者结构和偏好、销售渠道等方面存在一定的差异。公募基金更加注重权益类产品的布局，而银行理财则更多地依赖于固收类产品。然而，随着市场环境的变化和投资者需求的多元化，银行理财也在积极拓展非固收类理财业务，寻求从“债市依赖”向“多资产配置”的转型。

在销售渠道方面，公募基金可以通过互联网平台、第三方销售等渠道拓宽投资者触达面，而银行理财则主要依赖银行代销渠道。此外，公募基金的个人投资者更加年轻，更习惯通过互联网平台便捷购买公募基金。这些因素都使得公募基金在销售渠道和投资者结构上具有相对优势。

然而，银行理财也在不断努力提升自身能力，通过加强投研团队建设、优化产品结构、拓展销售渠道等方式来缩小与公募基金的差距。未来，随着投资者需求的多元化和市场环境的复杂化，能够在差异化定位和精准服务上持续发力、紧密关注市场动态、及时调整策略的机构将更有可能在市场中展现出更强的竞争力。

理财公司规模分化明显，差异化竞争力成关键

在公募基金规模优势显著的同时，理财公司之间的规模分化也日益明显。普益标准数据统计显示，股份制和国有行全资理财子公司的合计规模占比约87.4%，其中招银理财和兴银理财是存续规模最大的理财子公司。然而，从增长率角度看，合资理财子公司规模增长率远高于其他类型的理财子公司。

理财公司规模分化的原因主要包括资源禀赋、对市场动态的反应能力等方面的差异。以招银理财、兴银理财为例，两家机构分别依托母行强大的零售客户基础，积极拓展代销渠道来扩大理财业务的触达面。而一些规模较小的理财公司则面临资源有限、市场反应能力不足等挑战。

未来，随着投资者需求的多元化和市场环境的复杂化，理财公司需要更加注重差异化竞争力的打造。通过优化产品结构、加强投研团队建设、拓展销售渠道等方式来提升自身的市场竞争力。同时，也需要紧密关注市场动态，及时调整策略以应对市场变化。

构建“错位竞争、互补共存”新格局

近年来，市场持续调整，公募基金的全频谱风险收益风格产品的布局展现出较大优势。而银行理财则超九成产品为固收类理财，受债市走势影响较大。因此，未来银行理财需要突出自身优势，积极拓展在非固收类理财方面的业务，形成与公募基金“错位竞争、互补共存”的新格局。

为实现这一目标，银行理财可从产品研发、资产配置、人员调配、销售渠道、品牌建设等方面多维度突出自身优势。同时，也需要加强与其他金融机构的战略合作，共同推动理财市场的健康发展。

随着监管政策的不断完善和市场环境的不断变化，公募基金和银行理财都将面临新的挑战和机遇。只有通过不断创新和优化自身业务模式、提升服务质量和效率、加强风险管理和合规意识等方式来应对市场变化和挑战，才能在激烈的市场竞争中立于不败之地。