近日，新加坡金融管理局证券市场检讨小组（简称“检讨小组”）公布了一系列旨在改善资本市场发展的举措（简称“措施”），主要为了解决股市上市企业数量不足、集资活动有限及资本市场流动性不足等难题。

　　2024年8月，新加坡政府成立了检讨小组，旨在振兴股市并提升竞争力。小组深入分析了证券市场的主要挑战与机遇，并提出了多项具体措施，从供应、需求、连通性和交易等多个层面入手，力求全面振兴股市。

　　三大措施增强股市魅力

　　在提升投资者兴趣方面，检讨小组推出了“证券市场发展计划”（EQDP），由新加坡金融管理局及其旗下的金融业发展基金共同出资，总规模高达50亿新元（约合270亿元人民币）。该计划旨在强化本地基金管理生态系统，鼓励基金管理人吸引更多散户及机构投资者，从而提升交易流动性、改善价格发现机制，并推动投资者参与非指数成分股的交易。

　　对于重点投资新加坡股票市场的基金，政府将给予税务优惠，为相关管理及投资咨询等业务获得的合格收入提供税务豁免。同时，政府还调整了“全球投资者计划”（GIP），以引导更多资金注入新加坡股市。

　　在吸引优质企业上市方面，政府同样提供了税务优惠。新加坡税务居民身份的企业及商业信托，通过在新加坡首次上市或第二上市（需发行股票），可获得连续5年10%—20%的企业所得税回扣。新加坡基金管理人或其控股公司，通过在新加坡首次上市，则可享受5年5%的优惠税率。此外，政府将继续加大对本地企业发展的支持力度，吸引更多有潜力的公司上市。

　　在优化监管环境方面，政府将上市适宜性和招股书披露审查职能整合，交由“新交所监管公司”（SGXRegCo）负责。通过简化“新交所监管公司”的择优上市标准，减少以企业质量为本的判断范围，同时简化招股书要求及上市流程，向投资者清晰披露最相关且最重要的信息。

　　更多政策将陆续出台

　　据了解，本次新政仅为检讨小组第一阶段的成果。接下来，检讨小组将继续进行第二阶段的工作，探讨更多措施，包括减少股票最低交易整数、强化投资者索偿渠道、提升上市公司股东参与能力、审核发行经理人的业务行为要求及预期等。第二阶段工作预计于2025年底完成。

　　新加坡政府成立的检讨小组由新加坡财政部第二部长、金融管理局副主席徐芳达领导，旨在提高股市活力，并研究激发私营部门更多参与股市投资的方法。小组成员涵盖了新加坡金管局、国有投资公司淡马锡控股私人有限公司、新加坡交易所有限公司等公共和私营部门的代表。

　　徐芳达表示：“我们已意识到，有必要采取行动来改善新加坡股市的现状。这是一项具有挑战性的任务，因为大部分全球资金现在集中在少数主要证券交易所。我们将提出的措施旨在帮助新加坡企业获得继续发展、成长的资金，并吸引具有区域影响力的优质企业来新加坡上市。”

　　虽然市场期望新加坡本土基金能提供更多支持，但徐芳达强调，检讨小组并不要求新加坡主权财富基金或养老基金将资金强制投资于国内股票。他认为，使用“抽水”方法并不可持续。

　　新加坡股市迎接挑战

　　业内人士分析认为，金融管理局推出的一系列举措将进一步强化新加坡的资本市场基础，支持创新创业企业发展，增强新加坡资本市场的流动性，有利于提升新加坡股市在区域乃至全球市场的竞争力。

　　经济分析师指出，优质的中小型上市企业将是最大受益者。然而，50亿新元的证券市场发展计划只是起点，这一投入尚不足以带来全局性变化，政府还需加大资助力度并出台更多措施。

　　2024年，新交所IPO数量创下近20年来新低。去年，新交所本地IPO仅有4宗，均在凯利板挂牌，总募资额约为3400万美元，较2023年下降10%。同时，摘牌活动加剧，导致新交所挂牌企业数量不断下降。截至去年10月，挂牌数降至617家，为2004年9月以来最低水平。

　　分析师认为，新加坡股市以传统资产类别为主，缺乏新兴行业与创新公司，导致投资者回报有限，IPO市场缺乏投资者兴趣。随着政府调整全球投资者计划、加强IPO生态系统以及推出减轻企业上市成本和监管负担等措施，新加坡IPO活动有望复苏。

（文章来源：证券时报网）