“一千个读者眼中就会有一千个哈姆雷特”。同样，在政策解读的宏大叙事里，《政府工作报告》宛如一部内涵丰富的巨著，不同视角下有着千变万化的解读。

　　尤其在券商首席经济学家的专业视域中，这份报告蕴含着经济发展的深层密码与投资风向的指引。他们凭借财经领域极为专业的知识背景，对报告的剖析自然更为专业、深刻。

　　广发证券首席经济学家郭磊注意到，今年的《政府工作报告》强调政策时效性，提出“出台实施政策要尽早，与不确定性抢时间，一次性给足政策，提高实效”；以及对预期管理的重视，强调“倾听市场声音，协同推进政策与预期引导，塑造积极预期”。这一政策基调有助于宏观经济政策的前瞻设计和前置发力，形成政策合力，针对性解决微观问题。

　　中信建投首席经济学家黄文涛从宏观角度出发，认为本次报告面对复杂全球环境，坚定信心，提出5%左右的经济增长目标，财政、货币、民生等政策取向有力，具体工作措施清晰，将确保“十四五”规划圆满收官，引领“十五五”规划开局。

　　中银证券首席经济学家徐高指出，《政府工作报告》通过积极目标和有力举措，释放了政府保持经济稳定的信心和决心，给市场发出积极信号，有利于预期稳定。随着政策举措落地，我国经济将展现韧性和活力，资本市场也将有更好表现。

　　恒泰证券首席经济学家张一指出，《政府工作报告》为资本市场描绘了清晰发展蓝图，资本市场和实体经济将进入“科技-产业-金融”良性循环，资本市场将迎来“黄金时代”，实现从“规模扩张”到“质量跃升”。

　　首创证券首席经济学家韦志超表示，这些改革与支持政策既关注资本市场的长期稳定发展，也兼顾短期活跃度提升，为高质量发展奠定基础。未来，中国资本市场有望增强韧性，提升国际竞争力。

　　申万宏源证券首席经济学家赵伟发布研报称，经济目标设定务实，报告清醒客观提及可能遇到的困难与挑战。

　　银河证券宏观研究认为，面对外部不确定性，中国选择“消费稳当下，科技赢未来”，以消费提振经济循环，以科技创新引领产业发展。可根据形势变化调整政策，达到“攻守兼备”。

　　经济增速目标：5%左右的深意

　　郭磊认为，GDP目标“5%左右”符合预期。CPI涨幅目标下调为“2%左右”，政策希望通过供求优化，实现物价合理回升。

　　中银证券首席经济学家表示，考虑到美国关税压力，今年的增长目标含金量高于去年，反映了我国保持经济增长稳定的信心和决心。

　　中信证券多位首席分析师在研报中称，2025年GDP增长目标为5%左右，符合市场预期。CPI涨幅目标下调显示政府重视价格问题。

　　银河证券研究称，为应对外部环境变化，保持GDP增速必要；同时为实现“十四五”规划及2035年目标，需保持5%以上增速。

　　积极财政政策：靠前发力与长期布局

　　《政府工作报告》的财政政策与货币政策广受认可。

　　郭磊称，赤字率处于市场预期上限，赤字规模5.66万亿元，同比增长39.4%，为过去十年最高。

　　徐高称，2025年我国新增政府债务总规模增加2.9万亿元。今年财政政策将更加积极，推动有效需求扩张，维护经济增长稳定。

　　银河证券认为，更加积极的财政政策如期而至，赤字率背后或蕴含更客观的物价判断，预算内赤字率近年最高，财政支出结构注重惠民生、促消费。

　　报告指出“实施适度宽松货币政策”，“适时降准降息”和“推动社会综合融资成本下降”。郭磊称，后续或存在降息降准窗口，金融政策处于宽松周期。银河证券认为，货币政策取向不变，结构上支持科技、消费。赵伟提到，财政政策积极，货币政策基调“适度宽松”。

　　新质生产力：政策布局与经济转型

　　郭磊提到，新质生产力部分有三大重点：一是培育壮大新兴和未来产业，包括商业航天、低空经济等；二是传统产业改造提升；三是激发数字经济创新活力。

　　银河证券认为，强化科技创新引领，加快新质生产力发展。包括推动高水平科技自立自强，培育壮大新兴产业等。

　　中信证券称，产业政策将因地制宜发展新质生产力，推动科技创新和产业创新融合发展。

　　资本市场：多维度改革与稳定发展

　　张一指出，《政府工作报告》关于资本市场的表述更加清晰，站位更高。一是重视资本市场稳定；二是从稳定资金供给等方面指明发展方向。

　　韦志超表示，《政府工作报告》提出深化资本市场改革与稳定发展的重要举措，展现高质量发展决心。这些政策有助于优化市场结构、增强韧性。

　　银河证券研究认为，提及深化资本市场投融资综合改革，IPO和企业债券融资支持力度有望提升。

　　赵伟称，《政府工作报告》再提稳住股市，并强化改革导向。一是构建市场稳定器；二是制度优化；三是政策协同。

　　此外，专业人士对政府工作会议中关于消费的内容大加肯定。

　　郭磊称，“大力提振消费”处于2025年政府工作任务首位。政策框架打开了后续消费提升的想象空间。

（文章来源：财联社）