9个交易日中8个跌停，股价跌至1.02元/股，逼近1元退市红线。东方集团（600811.SH）退市风险再次凸显。

东方集团面临的退市危机，比上次更为严峻。除了面值退市风险升温，被证监会定性为“涉嫌财务造假”后，重大违法强制退市的危机也迫在眉睫。

东方集团只是“东方系”危机的缩影。其控股股东为东方集团有限公司，实际控制人是前“东北首富”张宏伟。张宏伟凭借资本和杠杆，推动“东方系”快速崛起，横跨现代农业、石油天然气、金融、新型城镇化等领域。

然而，高速扩张后，杠杆反噬。除了业绩低迷，“东方系”多家核心公司今年陆续资金枯竭、财务造假，整体陷入困境。

目前，张宏伟和“东方系”已深陷诉讼，名下资产频繁被申请执行，1月至今涉及被执行金额高达61.09亿元。

资本帝国风雨飘摇

东方集团再次走到退市边缘。受财务造假影响，3月3日至11日，东方集团连续7个交易日跌停，最低收盘价1.03元。12日短暂反弹后，13日再次跌停，收盘价1.02元。

3月12日，东方集团公告称，预计将触及重大违法强制退市情形。

东方集团实际控制人为张宏伟，他通过东方集团公司参股、控股多家上市公司，形成“东方系”。

“东方系”多家上市企业已显露败相。ST锦港股价离1元不远，若持续下跌将面临退市危机。联合能源集团也已成“仙股”，股价暴跌源于业绩持续亏损。

东方集团公司背负沉重债务，资产负债率71.12%，“造血”能力不足。

“东方系”其他企业同样“失血”严重。东方安颐（北京）城镇发展投资有限公司已资不抵债，资产负债率121%。东方集团财报显示，2024年上半年，公司营业收入下降，净利润亏损。

同为城镇化板块的核心企业，北京大成饭店持续亏损。农业板块的厦门东方银祥油脂有限公司年亏超亿元。

东方系其余农产品及运输类公司同样处境不佳。

“资本猎手”张宏伟

关键上市公司退市风险增加、企业频繁“失血”前，“东方系”和张宏伟，有过辉煌时刻。

张宏伟早年做建筑工程起家，后转向金融，形成横跨农业、石油、信息安全、金融、港口交通等七大产业的庞大资本“王国”。

东方集团1994上市后，张宏伟运用资本“乘法”，加速扩张“东方系”版图，斩获颇丰。

张宏伟收购的联合能源集团，曾为“东方系”带来庞大现金流。频频成功投资，使得“东方系”资本版图持续扩张，张宏伟身价飙升。

高杠杆反作用力显现

“东方系”资金来源于上市公司资本运作和杠杆撬动。

近十年，“东方系”一面利用上市公司募资，一面高比例质押资产举债。

东方集团通过定增募资，多笔流向房地产领域。同时，高比例质押融资，仅在民生银行借款就高达70亿元以上。

东方集团还为“东方系”企业提供担保，涉及金额巨大。与激进扩张同步，风险已生根发芽。

危机最早源于踩雷房地产开发。东方安颐投入约8.4亿元的项目退出，青龙湖国际文化会都核心区C地块也未寻得买主。

资金紧缺的阴霾笼罩“东方系”。东方集团多次减持ST锦港套现。2024年开始，东方集团股份多次被司法拍卖。

大败局初现？

东方集团涉嫌财务造假，成为点燃“东方系”危机的引线。

证监会通报东方集团涉嫌信披违规，认定其2020年至2023年财务信息披露严重不实，涉嫌重大财务造假。

东方集团财务问题早已显露。去年6月，东方集团公告称，16.4亿元存款“提取受限”。近期，6.29亿元闲置募集资金无法归还。

2024年下半年开始，“东方系”被起诉案件激增。2023年9月至2025年1月，东方集团及子公司涉诉金额合计超73亿元。

部分判决落地，东方集团现金流告急。因败诉，东方集团被判提前归还招商银行哈尔滨分行10.92亿元借款本金及利息。

东方集团资产不断被申请执行，涉及被执行金额高达61.09亿元。

张宏伟因未支持东方集团财务公司化解流动性资金不足问题，被黑龙江证监局警示。

（文章来源：第一财经）