如果是在三个月前，或许谁也想不到，今年初的美股“七巨头”竟然会迎来这样的表现。在引领美股上涨两年之后，今年年初美股七巨头的表现差得让人咋舌。尽管距离本季度结束还有两周，但几乎已经可以确定，“七巨头”在第一季度将创下自2022年第四季度以来的最差季度表现。

2022年以来，美股七巨头今年初跑输标普500幅度最多。美东时间周二，Meta下跌3.73%，回吐完年内所有涨幅。这也标志着美股“七巨头”今年“全军覆没”，年内涨幅全体为负。今年到目前为止，英伟达、苹果和谷歌的股价都累计下跌了14%以上，而特斯拉的损失最为惨痛，股价累计下跌了44%以上。

而与此同时，尽管标普500指数年内累计下跌4.54%，仍跑赢“七巨头”中的多数股票——这表明，此前曾一度担任美股上涨主要动力的“七巨头”，如今成为拖累美股大盘的“吊车尾”。上周，高盛首席美股策略师大卫·科斯汀（David Kostin）将标普500指数的年终目标从6500点下调至6200点。科斯汀在报告中特别提到，美股的“壮丽七巨头（Magnificent Seven）”已经转变成了“邪恶七巨头（Maleficent Seven）”，而这正是标普500指数今年迄今为止表现不佳的一个原因。

科斯汀指出，截至3月11日，标普500指数的下跌有一半以上可归因于“七巨头”的下跌。在“七巨头”从美股“领头羊”沦落为“吊车尾”之际，美股投资者仍在重新评估他们的增长预期。美股的下跌不仅受到市场对美国经济增长放缓的担忧和特朗普关税政策的影响，同时，“七巨头”等大型科技公司正面临着投资者越来越多的批评，质疑其不断膨胀的人工智能支出。

对于美国投资者们来说，目前不可逃避的一个问题是，即便在“七巨头”已经大幅下跌之后，它们的市值仍然在占整个指数的30%左右。这意味着，尽管“七巨头”今年的股价表现比其他493只成分股中的多数都差，但它们的走势仍然会对该指数造成巨大的影响。过去一个月，受大型股大幅波动影响不大的等加权标普500指数的表现比市值加权指数高出4个百分点，这也反映出体量巨大的“七巨头”对于美股大盘的拖累有多大。

华尔街策略师们认为，这使得“七巨头”的走势对美股的反弹至关重要。花旗美股策略师斯科特·克罗纳特（Scott Chronert）表示：“要想让美股市场从现在开始走高，你需要七巨头做出贡献。”他对“七巨头”的前景仍然乐观，因为作为过去几年引领标普500指数盈利增长的公司，“七巨头”的“结构性增长因素”依然完好无损。

BMO Capital Markets首席投资策略师布莱恩·贝尔斯基（Brian Belski）也持有类似的观点。他表示，“也许这些科技股有点超前了……但归根结底，它们都是决定美国股市增长轨迹的巨型公司。它们不会消失。”（文章来源：财联社）