AI导读：

3月官方制造业PMI与财新PMI均显示经济加速复苏，为A股市场向好提供支撑。4月财报密集披露期到来，业绩确定性较高的细分板块成投资者布局方向。市场预期二季度降准降息政策将落地，股指市场可能迎来新一轮政策预期。

近日出炉的3月官方制造业PMI（采购经理指数）与财新PMI均显示经济加速复苏，为A股市场向好提供了有力支撑。同时，4月财报密集披露期已经到来，业绩确定性较高的细分板块将成为投资者的主要布局方向。

数据显示，3月官方制造业PMI及财新PMI分别回升0.3和0.4个百分点，达到50.5%和51.2%，均位于扩张区间。国投期货股指分析师郁泓佳解读称，官方数据中，制造业、非制造业均呈现向好态势。新订单指数和新出口订单指数双双回升，显示内需得到提振，中小企业复苏势头明显。3月财新中国制造业PMI攀升至4个月高位，表明制造业生产经营活动加速扩张。

广发期货宏观金融组股指研究员陈尚宇指出，制造业PMI数据反映出3月实体经济供需两端均有改善，但采购、产成品库存和主要原材料购进价格指数仍处于收缩区间。春节后的复工复产带动一季度经济稳步增长，符合预期，但企业并未表现出强烈的融资加杠杆和扩产意愿，经济呈现温和复苏态势。

随着4月财报密集披露期的到来，A股市场预计将呈现明显的“财报效应”。目前已有近2000家上市公司披露了2024年财报。陈尚宇认为，在财报披露高峰期，市场对盈利确定性更为敏感，市场风格将更倾向于大盘指数。

郁泓佳表示，从已披露财报的上市公司来看，营业收入和净利润同比大多在2024年三季度触底回升，但这一趋势尚需后续财报验证。后续应重点关注科技成长板块的盈利情况，如计算机设备、机械设备、半导体、电子、通信等行业。若这些板块一季度业绩不及预期，可能对股市表现构成压力。

期货日报记者注意到，在企业盈利表现陆续披露之际，国内宏观政策也进入关键观测期。目前市场预期二季度降准降息政策将落地。

郁泓佳认为，政策实施可能面临两种情景：一是美联储宽松政策落地后国内政策跟进；二是等待国内经济数据明确降温后再发力。若政策提前发力，股指行情可期；若政策被动调控，则可能加剧股指波动。

陈尚宇认为，在适度宽松的货币政策下，降准降息是确定的，但央行在操作时机上会谨慎选择。针对不同市场的实际资金需求和融资成本，央行可能会运用多种创新型货币工具。总体而言，在财报验证业绩后，二季度股指市场可能会迎来新一轮政策预期，包括降准降息和财政政策发力等，待指数蓄势充分后，市场有望开启新一轮反弹。

（文章来源：期货日报）