清明节假期后，A股市场行情将如何演绎呢？澎湃新闻搜集了10家券商的观点，大部分券商认为，接下来，虽然短期不确定性下市场难免出现波动，但国内政策对冲势在必行，叠加业绩披露高峰期结束和4月下旬其他稳增长政策的落地预期，4月市场有望呈现先抑后扬的走势。

　　招商证券表示，4月A股市场可能会呈现先抑后扬的走势。中下旬开始，业绩披露高峰期将结束，而4月下旬召开的政治局会议可能会进一步定调财政支出提速或者其他稳增长的政策落地。随着外部冲击也有望阶段性缓解，市场或重新回到上行趋势并加速上行。股市热点不断，投资者需密切关注政策动态。

　　国泰君安证券指出，经过三年的出清、决策层对于扭转形势的决心以及无风险利率下降带动增量入市，2025年中国股市“转型牛”确立。接下来，海外市场的大幅波动下预计周初A股对扰动因素将会有快速计价，而负面预期的快速定价后，或存在短期修复性的机会与超跌反弹。股市看大盘方面，投资者需保持谨慎乐观。

　　“接下来，A股重拾强势有三个触发因素：一是外资可能继续流入A股定价中国资产重估。二是‘一带一路’国家的城镇化支持外需，国内政策发力+经济转型，消费对内需的支持增强，并落实到中微观数据改善上。三是科技产业趋势的进一步突破。”申万宏源证券进一步指出。股市看行业方面，这些领域值得重点关注。

　　配置方面，核心资产和短期防御策略成为多家券商的推荐。投资者在配置时需考虑市场波动性和政策风险。

　　例如，中信证券便指出，建议投资者更加左侧地聚焦核心资产，随着更多核心资产解除估值压制并走出业绩拐点，A股核心资产的配置吸引力有望进一步提升。这将有助于提升投资组合的稳定性。

　　“操作层面，短期可适当关注防御属性的资产。目前来看，4月需要适当控仓，等待确定度更高一些的右侧。”银河证券称。股市看个股时，投资者需关注企业的基本面和盈利能力。

中信证券：核心资产配置吸引力有望提升

　　展望后市，建议投资者更加左侧地聚焦核心资产，随着更多核心资产解除估值压制并走出业绩拐点，市场有望更早地迎来2021年以来最重要的一次风格切换。股市看名家观点，有助于把握市场趋势。

　　首先，从经济政策看，中国的新一轮内需刺激或打开宏观向上的弹性空间，这种宏观环境更有利于核心资产。其次，从相对盈利优势来看，核心资产的ROE、营收增速和净利润率都已经提前于全A非金融板块出现拐点，展现出极强的经营韧性。股市看板块方面，核心资产板块值得关注。

　　再次，从长线资金定价看，今年以来不少A股的蓝筹公司赴港上市，全球机构投资者的追捧有利于重塑优质核心资产的估值体系。最后，从市场生态变化看，即将落地的公募基金改革举措通过产品结构优化等，公募持仓风格将倾向对绩优、具备成长潜力的公司进行长期配置。这将对市场产生深远影响。

　　整体而言，接下来，A股核心资产的配置吸引力有望进一步提升。

银河证券：适当控仓

　　展望后市，国内政策亟待发力，内需（内循环）的重要性不言而喻，国内资金对内需相关的政策处于“翘首以盼”的状态，短期快速出台并提振信心是A股能否在动荡中维持相对稳定的重要观察点。股市热点方面，政策动态需密切关注。

　　操作层面，短期可适当关注具有防御属性的资产。小长假期间，海外扰动持续发酵，但并未出现明显恐慌。接下来，不排除情绪触底后出现反攻，资金或会考虑防守反击的逻辑，市场大概率会沿着内需（内循环）的以我为主逻辑去思考问题。股市看名家认为，短期市场波动不改长期向好趋势。

　　目前来看，4月市场整体面临内外部扰动且波动加剧，需要适当控仓，等待确定度更高一些的右侧。

其他券商观点：

　　国泰君安证券认为，市场择时取决于投资人对不确定性的理解与认识，预计周初A/H股对扰动因素将会有快速计价，负面预期的快速定价后或存在短期修复性的机会与超跌反弹。股市看大盘，需保持理性。

　　申万宏源证券表示，2025年A股总体盈利能力改善，需要以需求向上有弹性为前提，A股盈利能力向上拐点大概率推后至2026年。股市看行业，需关注科技产业趋势。

　　兴业证券认为，面对可能持续和反复的全球贸易谈判，短期仍需做好应对不确定性的准备，持仓可阶段性向低波红利、低位绩优等方向倾斜。股市看个股，需关注企业盈利能力。

　　招商证券重申，4月市场可能会呈现先抑后扬的走势，风格上将会呈现从防御到进攻，科技消费有望接续崛起，中小风格也有望重新回归。股市看名家，有助于把握投资机会。

（文章来源：澎湃新闻）