4月2日，美国总统特朗普签署了两项关于“对等关税”的行政令，对美国贸易伙伴设立10%的“最低基准关税”，并对部分贸易伙伴征收更高关税，其中对中国实施的“对等关税”税率为34%。

这一关税政策引发了全球金融市场的动荡。美国股市在3日和4日连续暴跌，市值蒸发超过5万亿美元，标普500指数两日累计下跌10.5%，创下自2020年3月以来最大跌幅。

亚太股市同样遭受重创，4月7日，日韩股市大幅下跌，A股创业板指下跌12.50%，香港恒生指数跌幅超过13%。 制图卿子秀

亚太股市集体重挫

4月7日，日经225指数跌幅一度超过8%，跌破31000点大关，创下2023年10月以来最低水平。截至收盘，日经225指数收跌7.83%，韩国Kospi200指数和Kosdaq指数分别下跌5.80%和5.25%。澳洲标普200指数和新西兰标普50指数分别收跌4.23%和3.68%。

A股市场同样受到波及，4月7日开盘后，三大股指震荡下行，上证指数跌逾7%，深证成指跌逾9%，创业板指跌逾11%。截至收盘，上证指数收报3096.58点，下跌7.34%；深证成指收报9364.50点，下跌9.66%；创业板指收报1807.21点，下跌12.50%。

港股市场同样惨烈，恒生指数开盘跌逾9%，恒生科技指数开盘跌逾11%。截至收盘，恒生指数收跌13.22%，恒生科技指数收跌17.16%。

临近收盘时，中央汇金公司发布公告称，坚定看好中国资本市场发展前景，已再次增持ETF，未来将继续增持，维护资本市场平稳运行。该消息发布后，A股主要股指跌幅有所收窄。

综合来看，A股市场在经历缩量调整后，受外围市场大跌影响出现放量下跌，市场风险加速释放。但长期来看，在政策刺激下，A股市场与宏观经济有望迎来向上拐点。

A股公司回应“对等关税”影响

面对美国关税政策落地，A股上市公司积极回应。有公司表示暂不受影响，也有公司表示将持续加快国产替代进程。

中际旭创回应称，由于公司具备在泰国生产光模块的能力，因此关税负担有望降低。伟星股份表示，其国际业务主要集中在孟加拉、越南等地，直接出口美国占比非常低。海利得表示，美国加征关税不会对公司业务产生重大影响。

值得注意的是，自2025年4月10日起，中国将对原产于美国的所有进口商品在现行关税税率基础上加征34%关税。

短期全球市场进入“避险模式”

中银国际研报认为，全球市场在美“对等关税”影响下大幅波动，或将推升美国经济“滞胀”风险。短期全球金融市场仍处于“避险模式”，黄金避险配置需求延续。

平安证券表示，新一轮贸易摩擦加剧，全球资金进入避险模式。建议投资者关注红利策略、顺周期和消费板块，以及业绩确定性更高的优质企业。

中银证券表示，A股市场短期面临调整，需密切关注国内政策应对。短期来看，内需消费品有望成为A股避险方向。

银河证券称，美“对等关税”措施比预期严厉，全球贸易冲突或将加剧。短期内投资者风险偏好下降，股市估值回调。中长期来看，股市表现取决于关税协商谈判结果。

（文章来源：金融投资报）