21世纪经济报道记者唐唯珂广州报道

关税战升级，GE医疗面临新的“大考”，股价大幅下挫。

4月4日，美国医疗影像设备巨头GE医疗股价下跌15.96%，市值蒸发超过50亿美元。这主要受到中美贸易争端升级的影响。

当日，国务院关税税则委员会公告，对原产于美国的所有进口商品加征34%关税；同日，商务部宣布对原产于美国、印度的进口医用CT球管发起反倾销立案调查，以及对进口医用CT球管发起产业竞争力立案调查。

CT球管作为CT设备的核心部件，对GE医疗的生产至关重要。尽管GE医疗已在中国境内生产部分整机，但CT球管等核心部件仍高度依赖进口，进口依赖度超过80%。

中国是GE医疗全球重要的生产基地，其北京基地生产的CT设备占全球销量的60%以上，且设备出口额占北京医疗机械出口额的约50%。

在销售端，中国已成为GE医疗的全球第二大市场，尤其在高端影像设备领域占据主导地位。然而，随着中美贸易关系的紧张，GE医疗在中国市场的地位正面临挑战。

BTIG分析师Ryan Zimmerman的数据显示，中国市场约占GE医疗2024财年销售额的12%，其中约70%在中国境内销售。

在中美关税争端中，美国也宣布对所有贸易伙伴征收最低10%的“对等关税”，其中对中国加征的关税为34%。

4月6日，商务部召开美资企业圆桌会，GE医疗等20余家美资企业代表参会。会议强调，关税问题的根源在美国，希望美资企业共同维护全球产供链稳定。

启动调查

医用CT球管是美国对华医疗器械产业链中的关键环节，国内医用CT球管市场长期被国外企业垄断。

反倾销调查申请书显示，美国和印度申请调查产品在中国市场上占据主导地位，且近年来进口数量呈增长趋势，所占国内市场份额高达40%以上。申请人控诉美国和印度厂商低价倾销，对国内产业造成了冲击和损害。

商务部还对相关产品发起了产业竞争力调查，关注进口对国内产业及其竞争力的影响。

Zimmerman认为，GE医疗的前景取决于CT球管的供应链稳定性。若无法实现核心部件国产化或获得政策豁免，GE医疗可能面临生产成本上升、市场份额萎缩的风险。

在华增长困境

过去，GE医疗一直位居中国CT市场第一名。然而，近年来其地位受到挑战，尤其是在国产品牌的崛起和集采政策的压力下。

2024年，GE医疗在中国区营收下滑15%，至23.6亿美元。与此同时，联影、东软等国产品牌在CT市场份额上持续扩大。

GE医疗已在中国多地建立生产基地，加速本土化进程。然而，在高端市场地位“松动”，中低端市场“失守”的现状下，GE医疗等外资品牌持续面临中国市场份额流失的问题。

未来，随着集采规则进一步向国产化倾斜，外资品牌在中国市场的份额可能进一步被挤压。能否实现核心部件全面国产化，并重构敏捷供应链，将是影响GE医疗等外资品牌在中国市场地位的关键因素。

（实习生孙伟对本文亦有贡献）

（文章来源：21世纪经济报道）