AI导读：

中国资本市场正式构建起以中央汇金为核心、央行流动性支持为后盾的平准基金机制。同时，金管局新政上调保险资金入市比例，多部委协同发力传递三大信号，标志着中国资本市场稳定机制进入新阶段。

　　作者：大成基金首席经济学家姚余栋

　　一、中央汇金+央行再贷款：平准基金机制落地

4月8日，中央汇金公司表态“坚定增持市场风格ETF，加大增持力度，优化增持结构”，并提出“类平准基金”定位。央行同步宣布，将通过再贷款向汇金提供资金支持，形成闭环机制。此举标志着中国资本市场正式构建以中央汇金为核心、央行流动性支持为后盾的“平准基金”机制。

中央汇金作为国有金融资本受托管理机构，多次在市场关键节点发挥“稳定器”作用。此次政策升级后，资金来源扩展至央行再贷款支持，应对市场波动能力大幅增强。

　　二、金管局新政：保险资金入市比例上调

国家金融监管总局发布通知，将部分偿付能力充足率档位的权益类资产比例上限上调5%，最高可达50%。预计释放数千亿增量资金，引导保险资金投向新质生产力领域（如半导体、AI）。保险资金作为“耐心资本”，与平准基金的逆周期操作形成互补。

　　三、多部委协同：政策传递三大信号

1. 制度性托底机制确立：中央汇金的类平准基金功能、央行再贷款工具、保险资金扩容形成“三级缓冲”。

2. 长期信心宣示：政策强调“我国高质量发展扎实推进”，直指市场对经济基本面的误读。中央汇金表态“A股核心资产吸引力低”，释放估值修复信号。

3. 金融改革深化：从“救急式干预”转向“常态化机制”，推动资本市场转型。

　　四、战略意义：全球资本竞争下的中国方案

政策组合拳出台正值美国加税引发市场动荡之际。中国通过平准基金机制，为国内市场筑起“防波堤”，向全球传递战略定力。数据显示，政策出台后，A股外资净流入环比增长。

　　总结：央行、汇金、金管局协同发力，标志着中国资本市场稳定机制升级。通过制度创新释放“耐心资本”活力，平抑波动，为经济转型赢得时间，为全球金融治理贡献中国智慧。

（文章来源：新华财经）