美国升级“关税战”，中方接连反制

4月11日，国务院关税税则委员会公告称，4月10日，美国政府宣布对中国输美商品征收“对等关税”的税率进一步提高至125%，严重违反国际经贸规则，也违背基本经济规律和常识。自12日起，中方将调整相关公告规定的加征关税税率，由84%提高至125%，予以反制。

公告指出，鉴于当前关税水平下，美国输华商品已无市场接受可能，若美方后续继续加征关税，中方将不予理会。

这是本周中方第二次对美加征关税反制。9日，针对美方将中国输美产品关税提高至84%，中方迅速采取反制措施，包括将关税提高至84%；列入出口管制名单和不可靠实体清单；在世贸组织提起诉讼等。

商务部新闻发言人11日表示，美方对华轮番加征畸高关税已沦为数字游戏，在经济上无实际意义，只会更加暴露美方搞关税工具化、武器化，搞霸凌胁迫的伎俩。若美方执意继续实质性侵害中方权益，中方将坚决反制。

最强稳市“组合拳”见效

4月7日，特朗普“对等关税”政策下，全球资本市场遭遇“黑色星期一”，A股也受波及。多部委、多主体密集发声，采取措施维护资本市场稳定。

8日盘前，中央汇金表示将发挥“平准基金”作用，果断出手，加大增持力度；央行同步表示将提供充足再贷款支持；国家金融监管总局提高保险资金配置权益资产比例。

国资委表态，全力支持央企及其控股上市公司加大增持回购力度。上海、安徽、浙江等地方国资平台也发声，将持续增持回购。

中国国新、中国诚通等国资运营平台也同步跟进，分别宣布使用800亿元和1000亿元股票回购增持专项再贷款，增持上市公司股票。

同时，社保基金、保险资金、上市公司、金融机构等接连披露增持回购计划。根据Wind统计，已有200多家A股公司宣布增持回购。

在稳市场组合拳推动下，本周A股市场在经历周一“冲击”后连续四日回涨。

【点评】回看此轮稳市政策，以中央汇金为代表的“国家队”率先出手，给市场定心；随后多部委协同驰援，各类资金紧跟“国家队”稳市节奏。多方合力释放强烈稳市信号，短时间内市场企稳，A股成为全球波动最小的市场之一。目前回购增持力度还在扩大，将持续为资本市场提供支撑。

座谈会释放重要信号

中共中央政治局常委、国务院总理李强4月9日主持召开经济形势专家和企业家座谈会，听取对当前经济形势和下一步工作的意见建议。

李强指出，面对新变化，做好二季度和下一步经济工作尤为重要，要实施好更加积极有为的宏观政策，推动政策尽快落地，根据形势推出新政策；要做大做强国内大循环；激发经营主体活力，帮助企业解决困难。

座谈会上，多位专家和企业家先后发言，认为我国经济运行总体平稳、向新向好，发展新动能加快壮大，我国经济优势多、韧性强、潜能大，发展前景看好。

【点评】当前外部冲击对我国经济造成压力，但短期压力不会改变长期向好趋势。我国经济指标好于预期，政策储备空间大，包括追加财政预算、降准降息等，将加快推出。专家指出，此时唯有夯实实力，加大政策对冲和改革力度，才能在博弈中争取主动。

美国市场上演股债汇三杀

本周，特朗普“对等关税”政策引发全球市场震动，美元资产股债汇三杀。

美股7日早盘暴跌，标普500指数一度跌入熊市区间。特朗普政府9日宣布将关税计划延后90天，美股上涨。但10日，美股再度大跌，标普500指数盘中一度下跌6.26%。

美债抛售升温，10年期美债收益率连升四日，30年期美债收益率大涨12.75个基点。

美元过去几周持续遭抛售，10日美元指数跌破100。

【点评】特朗普政府把关税当工具，但近期美元资产走势表明，关税政策对美国适得其反。关税政策加剧经济衰退担忧，动摇投资者信心，美元、美债避险地位遭遇挑战。分析师认为，不确定性将持续存在，资产价格大概率维持高波动。

芯片原产地认定新规出台

4月11日，中国半导体协会发布紧急通知，根据海关总署规定，“集成电路”流片地认定为原产地。受此影响，国产芯片厂商股价大涨。

业内人士认为，新规对美国本土晶圆产品关税冲击大，对国产芯片厂商利好。

【点评】新规明确芯片制造产地为原产地，对美国晶圆厂制造芯片加收高额关税，对国产芯片厂商利好。同时，在美国以外代工芯片受影响有限。

3月核心CPI明显回升

国家统计局4月10日发布数据显示，3月CPI同比下降0.1%，降幅收窄。核心CPI明显回升，同比由下降转为上涨0.5%。PPI环比下降0.4%，同比下降2.5%。

【点评】3月核心CPI回升反映出促消费政策效应释放，供需结构改善。伴随宏观政策落地，国内需求将扩大，为物价上涨创造有利环境。PPI同比能否较快转正，取决于逆周期调节政策效果。

中央出台价格治理文件

4月2日，中办、国办发布《关于完善价格治理机制的意见》，深化价格改革，完善价格治理机制。

意见明确了价格改革目标，提高资源配置效率，提升宏观经济治理水平。

意见聚焦农业、能源、公用事业、公共服务、公共数据五大领域，发挥价格引导作用，解决民生价格问题。

【点评】中央再次出台价格治理文件，旨在深化价格改革，完善治理机制，提高资源配置效率，服务中国式现代化建设。

助力高校毕业生就业

中办、国办4月8日公布《关于加快构建普通高等学校毕业生高质量就业服务体系的意见》，推出20条重磅举措，助力高校毕业生就业。

意见提出，经过3至5年努力，建立覆盖全员、功能完备、保障有力的服务体系，促进高校毕业生高质量充分就业。

【点评】高校毕业生就业关系千家万户。意见首次提出构建高质量就业服务体系的六大体系，形成贯穿高校毕业生培养、就业、帮扶全过程的就业服务体系，明确各方职责，有利于调动多方力量解决就业问题。

（文章来源：第一财经）