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上市券商一季报披露结束，自营业务成为券商业绩分化的关键因素。多家券商归母净利润翻倍，但也有券商业绩下滑。同时，券商资管业务格局分化，行业营收受影响。监管对新增公募牌照日趋谨慎，参公大集合面临挑战。

　　【导读】券商一季报收官，“最牛”自营暴增超2300%，券商业绩分化显著。

　　上市券商一季报披露正式结束。据记者统计，49家券商中，9家归母净利润同比翻倍，16家增速超50%，天风证券和国联民生证券扭亏为盈，而华创证券则由盈转亏。

　　国泰海通因并购重组，一季度归母净利润高达122亿元，位居榜首，同比增长391.78%。但扣除非经常性损益后，其净利润为32.93亿元，不及中信证券和华泰证券。整体来看，A股市场回暖带动券商经纪业务向好，自营业务则成为业绩分化的关键。同时，券商资管业务格局分化，仅45.24%的券商同比增速为正。

　　自营业务成业绩“胜负手”

　　今年一季度，自营业务表现成为券商业绩分化的重要因素。东北证券、长江证券等归母净利润翻倍的券商，主要得益于自营业务的大幅增长；而财通证券等业绩下滑的券商，则受自营业务收入减少影响。

　　中信证券自营业务规模居首，达到88.62亿元，同比增长62.32%；国泰海通和中金公司紧随其后，分别为40.10亿元和33.96亿元。长江证券自营业务增速高达2328.61%，位居榜首。

　　 多家归母净利润翻倍的券商在一季报中提到，经纪业务和自营投资业务对业绩起到重要支撑作用。例如，东北证券净利润大增主要得益于财富管理业务和投资业务收入增加。

　　券商资管业务承压

　　尽管2024年下半年券商资管业务规模企稳回升，但在管理费率下降等因素影响下，业务收入同比减少，行业营收分化明显。今年一季度，42家可比上市券商中，19家实现正增长，23家下滑。

　　中信证券资管业务手续费净收入位居第一，达到25.63亿元，同比增长8.69%；广发证券和国泰海通分别位居第二、第三。值得注意的是，中泰证券一季度资管手续费净收入超越华泰证券，而华泰证券同比锐减61.70%，排名滑落。

　　此外，去年同期排名前十的首创证券，其资管手续费净收入大幅下滑52.52%。太平洋证券、山西证券等多家券商资管业务同样出现“腰斩”。

　　尽管2024年券商资管主动管理转型取得阶段性成果，整体资管规模触底反弹，但监管对新增公募牌照日趋谨慎，约2000亿元的参公大集合将面临更换管理人或终止清算的局面。

（文章来源：中国基金报）