展望“五一”后的市场，券商分析师普遍认为，节日期间港股、人民币汇率等相关资产走势整体乐观，节后A股大概率顺势“补涨”，市场有望迎来一波上涨行情。

　　在配置方向上，科技和红利主题备受券商分析师关注。分析师指出，近年来，中央和地方政府对“新质生产力”给予了充分的政策支持，这使得具有全球竞争潜力的企业在估值上更具性价比。至于红利资产，当市场情绪走弱时，它们既能提供稳定的现金流、抵御市场波动，又能带来额外的收益。

　　机构普遍看好节后A股行情

　　节日期间，多个市场表现亮眼。5月2日，港股在A股休市期间全线大涨，离岸人民币汇率也持续走强，一度升至7.226，为近段时间以来的最高水平。5月5日，人民币继续大涨，离岸人民币兑美元汇率盘中升破7.20关口，为去年11月以来首次。市场分析认为，这些迹象表明全球贸易紧张局势出现了边际缓和。

　　浙商证券研究所副所长、策略首席分析师廖静池在最新的分析报告中指出，“五一”期间港股、人民币汇率等相关资产走势整体乐观，预计节后A股将顺势向上“补涨”，4月7日的跳空缺口将有更大程度的修复。

　　此外，多位券商分析师也对5月行情持乐观态度。华龙证券认为，4月中央政治局会议传递出积极信号，政策预期增强，市场流动性预期稳定。中金公司首席策略分析师李求索也表示，尽管美国滥施关税可能影响企业盈利，但A股股息率具备吸引力，宏观政策加快发力，科技叙事和地缘叙事改善，不宜对市场过于悲观。

　　廖静池也提醒，前期导致市场回调的主要利空因素还未完全修正，因此节后大盘可能呈现“先补涨，后震荡”的格局。

　　科技主题备受瞩目

　　市场分析人士普遍认为，科技主题相关资产值得关注。东吴证券指出，“宽货币+弱美元”是影响风格的重要线索，在宽货币向宽信用传导的复苏初期，小盘成长风格占优，成长股在弱美元周期下更占优。华西证券则更关注科技产业的基本面逻辑，认为国内科技产业处于向上突破的关键节点。

　　东吴证券还表示，从中长期安全视角来看，美国滥施关税让产业链意识到依赖外部供应带来的不确定性，供应链自主化进程将继续推进，建议关注科技自主可控、国产替代方面的相关机会。

　　红利资产“压舱石”作用凸显

　　在全球地缘政治趋于紧张的背景下，机构普遍认可红利资产的“压舱石”作用。浦银国际最新研究报告提出，当前正处于美国与部分国家关税谈判阶段，不确定性大幅上升，加大市场波动。因此，在市场情绪走弱时，可加大红利资产的配置权重。

　　中金公司的研究也发现，近年来，企业分红水平提高，自由现金流水平显著改善，这有助于提升市盈率估值中枢。沪深300指数的股息率高达3.2%，较十年期国债收益率高出较多，体现A股市场估值具有较强的吸引力。

　　银河证券首席策略分析师杨超也表示，红利板块已经调整至配置区间，具备防御属性。

（文章来源：证券时报）