港股“新消费三姐妹”表现亮眼，引领IP潮玩、平价茶饮、古法黄金等新消费热点，其中表现最强的“一姐妹”，年初至今涨幅已超230%。 (截至2025/5/23)

　　当代年轻人热衷于限量版盲盒，同时又精打细算地享受平价奶茶。这届消费者看似矛盾的行为背后，揭示了新消费市场的独特逻辑。

　　今天探讨新消费的几个关键问题：

　　与传统消费相比，新消费新在哪里？

　　哪些因素推动了新消费趋势？

　　谁是新消费的主力军？

　　如何投资新消费？

　　新消费与传统消费的更迭

　　传统消费以“白酒”为代表，涵盖家电、饮料乳品、调味品等行业，主要满足基础生活与社交需求。

　　新消费则从“物质消费”转向“精神消费”，高度关注情绪价值。新消费并非局限于某一行业，而是源于“新消费习惯”的形成：

　　新消费与传统消费的逻辑差异显著：

　　传统消费面临经济和人口增长放缓，未来“价增”和“量涨”均面临压力，行业容量趋于稳定。

　　而新消费则上升至精神消费层面，多属于“供给创造需求”的行业，需求弹性大，具有高成长性和强创新性。

　　新消费的显著特征

　　三大关键词：左手“情绪价值”，右手“高性价比”，同时“科技尝鲜”。

　　01

　　情绪价值

　　Morketing研究院与鲸鸿研究院联合发布的《18-30岁新青年消费趋势报告》总结了八大情绪消费动机。其中，悦己型动机占比最高（47%），其次是黏性型（15%）和治愈型（12%）。

　　内容来源：Morketing研究院与鲸鸿研究院联合发布的《18-30岁新青年消费趋势报告》。

　　申万研报指出，2024年消费者“取悦自己”和“彰显个性”的消费动机增长最快，占比较2021年分别提升9%、1%。

　　情绪价值即“花钱买开心”，如工作日奶茶、周末盲盒等，形成独特的“购物情绪疗法”。

　　02

　　高性价比

　　消费者愿为创新产品的情绪价值付费，同时在标准化产品上追求性价比，即“该省省该花花”。

　　疫情后经济压力增大，消费者更注重性价比，转向平价替代，如茶饮市场中，2-8元价格带的品牌市占率远超高价竞品。

　　数据来源：灼识咨询，国金证券研究所

　　03

　　科技尝鲜

　　新消费群体年轻化，好奇心强，倾向于成为创新产品的首批用户。Morketing研究院报告显示，超9成新青年消费者对智能产品感兴趣。

　　供给端方面，制造业智能化水平不断提升，国家统计局数据显示，2024年智能车载设备和可穿戴智能设备制造行业分别增长25.1%、13.3%。

　　Z世代引领新消费潮流

　　Z世代指1995年至2009年出生的人群，年龄介于18-30岁，消费潜力与意愿显著强于其他年龄段。

　　麦肯锡《2024中国消费趋势调研》显示，Z世代是2024年中国消费市场中“最乐观人群”。

　　Z世代成长于关注自我的时代，得益于父辈财富积累，消费观念新颖，消费能力强。同时，面对工作压力，他们通过“情绪消费”寻求慰藉。

　　港股消费“新”元素突出

　　从行业分布看，A股消费以白酒、白电、养殖等传统必需消费为主，而港股消费在细分方向上更为均衡，非必需消费权重占比达68.6%，“新消费”属性显著。

　　从上市股票看，港股拥有A股稀缺的成长性良好的新消费龙头，如潮玩、文旅、新茶饮等。

　　总结

　　新消费由年轻消费者主导，从“物质消费”转向“精神消费”，源于“新消费习惯”的形成。

　　新消费三大特征：以“情绪价值”为核心，追求“高性价比”，同时兼顾“科技尝鲜”。

　　无论是盲盒经济、平价茶饮还是奢品金饰，都遵循“供给创造需求”的逻辑，“得人心者得天下”。

　　投资者可关注恒生消费指数基金或主投港股消费的主动型基金，以把握新消费机遇。（文章来源：富国基金）

(原标题：深入解析“新消费”趋势)

(责任编辑：66)