“港股市场上半年的IPO融资额有望超过去年全年，且国际长线基金参与的项目数量也在大幅增加。”在6月11日举办的媒体交流会上，高盛亚洲（除日本外）股票资本市场联席主管王亚军表示。

　　王亚军指出，相较于2022年和2023年，一单境外IPO项目仅有3至5家国际长线基金参与，目前这一数量已扩大至超20家，且长线资金的认购倍数也提升至2倍以上。

　　港股IPO市场火热

　　Wind数据显示，截至5月底，共有28家企业成功赴港上市，募资总额高达773.61亿港元，同比大幅增长707.19%。

　　仅5月份，就涌现了两个大型IPO项目。其中，宁德时代港股上市首发募集资金超过410亿港元，位居今年以来港股IPO募资金额榜首，创下全球最大IPO募资金额纪录。而恒瑞医药港股上市首发募集资金接近100亿港元，位列第二。

　　“港股IPO市场走热，主要得益于三大因素：发行人质量高、监管政策有力，以及中国市场重新回归世界舞台中央。”王亚军分析道。

　　中国经济刺激政策对港股IPO市场产生了直接影响。王亚军表示，中国持续加大宏观政策刺激力度，同时国内科技产业蓬勃发展，吸引了全球投资者的目光。特别是人工智能技术的突破，让国际投资者重新聚焦中国资产，带动了资本回流和港股IPO融资额的爆发式增长。此外，内地和香港的监管政策均对IPO给予大力支持，备案速度加快，满足了市场需求。而香港上市企业的质量也非常高，IPO项目成功率较高，平均回报率显著提升。

　　王亚军预计，港股市场上半年的IPO融资额有望超过去年全年，多个数十亿美元级的大型融资项目顺利登陆港股市场，市场融资量强劲。

　　据Dealogic数据显示，2025年以来，高盛主导或参与了多个港股IPO项目，包括布鲁可、古茗、蜜雪冰城等，以及宁德时代、比亚迪、小米的增发项目。以发行规模计算，高盛位居今年以来海外中资股票资本市场发行项目首位，市场份额达21.7%。

　　国际长线资金回归明显

　　王亚军观察到，过去一年中，国际长线基金参与的港股IPO项目数量显著增加。此外，基石投资者的踊跃认购也从侧面印证了市场热度。在港股融资项目中，基石投资者能够保障认购额度。而今年港股IPO的基石投资者认购非常踊跃，部分优质项目的机构投资者甚至难以获得基石份额。

　　谈及国际长线资金的投资偏好时，王亚军表示，经历市场调整后，国际长线投资者更加关注有盈利能力、盈利模式清晰、风险较小的企业，如消费类企业、行业龙头企业及部分科技公司。

　　此外，今年以来，“A+H”公司上市数量呈现爆发式增长。目前在港交所排队上市的企业中，有近30家已在A股上市。这反映了中国企业出海需求增加和监管审批效率提升的双重驱动。

　　王亚军还提到，今年港股再融资市场同样活跃，全年融资规模有望超过300亿美元，主要由国际资本推动。

（文章来源：澎湃新闻）