上证指数站上3600点以后，市场出现了一个新的迹象，大市值科技股开始充当行情的领涨品种。最为典型的就是寒武纪-U，股价不仅一鼓作气站上1000元大关，而且本周五收于每股1243.2元，距离曾经的股王贵州茅台仅仅一步之遥。可以说，寒武纪-U的强势表现给市场开启了一个新的思路，大市值硬科技有可能成为A股未来的新主线（A股市场，科技股主线）。

　　科技股在A股市场一直有很好的群众基础，在上证指数攻克3600点之前，几乎都是以银行为主的权重蓝筹在出力，科技股始终处于配角的地位，除了军工、光模块和数字货币偶有表现以外，其他科技板块并不显山露水。但在上证指数攻克3600点以后，权重蓝筹开始出现阶段性调整，这个时候主力发动科技股就很有深意了。从行业背景看，我国目前在大力发展新兴战略前沿科技，大市值硬科技龙头公司不仅在实体产业端被重视，资本市场也应该体现其价值（科技股，行业价值）。

　　股价是资金供求关系影响，前段时间之所以主力只围绕权重蓝筹做文章，一个重要原因就是存量资金有限。而当权重蓝筹完成阶段性使命之后，主力也有了资金腾挪的空间，这个时候在科技股上点把火事半功倍。如果说大市值科技公司以前被大消费和大金融分流，那么现在从大消费和大金融中流出的资金就可能重新挖掘大科技的价值。从行业景气度看，以白酒为主的大消费最近几年行业景气度不高，而大金融大蓝筹这几年涨幅比较大获利筹码比较多，这两个板块对场外新增资金的吸引力不强，大科技这个时候站出来应该是市场正确的选择。而从全球资本市场的发展情况看，科技股特别是大市值龙头科技股基本都是主流资本市场的支柱公司，这也从另一个角度给A股市场未来的发展趋势指明了方向（科技股，市场趋势）。

　　此外，由于A股市场逐渐升温，赚钱效应让场外资金源源不断地进入，存款搬家的迹象非常明显，目前日成交已经突破2万亿元甚至2.5万亿元。但是这些新流入的场外资金大部分属于储蓄资金和长线权益资金，他们的投资标的并不宽泛，风险意识比较强。这些场外新增资金会买什么？从现实的角度看，目前科技股的人气指数比较高，他们还是会围绕科技题材作文章，但科技股也并非都是值得投资的品种，于是发掘大市值绩优低估值硬科技公司成为存量资金和增量资金的共同目标。

　　因此，大家看到本周像中兴通讯这样的大市值硬科技股出现了大幅上涨，工业富联这样的科技巨无霸股价也是屡创新高，寒武纪-U股价在站稳1000元之后继续拓展新的空间。如果我们确认A股市场未来的主线，那就踏踏实实寻找未来科技股可能崛起的后排补涨方向。首先是科技龙头，从寒武纪-U和工业富联的市场表现看，各个科技细分领域的行业低估值龙头都可能被重新挖掘。

　　除了股价屡创新高的品种，还有很多科技细分领域的龙头其实并没怎么涨，他们要么是市值与行业定位不符，要么是股价与目前的市场环境不符，比如运营商龙头中国移动，其科技属性还是比较强的，而且业绩非常稳健，股息率目前达到4.5%左右，即便不按科技股去看待，其分红股息率也超过了大部分银行股，这样的泛科技龙头公司对于新流入的低风险喜好权益资金来说是一个不可多得的品种。此外还有软件龙头企业东软集团、用友网络等，他们都属于股价严重滞胀的品种，同样是科技巨头，其他都涨了很多，但东软和用友今年的涨幅非常小，在大科技牛市的情况下迟早有机会（科技股，投资机会）。

　　第二是寻找绩优滞涨的科技股，特别是中报已经预增，但股价涨幅远远落后于行业平均水平的公司，这样的公司业绩确定风险不大，从股价比较效应看存在比较大的补涨机会。举个例子，今年科技细分领域的金融IT板块涨幅非常大，像四方精创、京北方、数字认证、中科金财、拉卡拉等都是翻倍上涨的品种。但从基本面情况看，上述公司的业绩都很难堪，四方精创今年一季度营收和净利润都是负增长21%，京北方今年上半年营收持平净利润负增长，中科金财今年上半年净利润负增长71%……但金融IT板块还是有像博彦科技这样的绩优滞胀品种，今年上半年净利润预增50%至75%，最关键的是其目前动态估值只有30倍出头，而金融IT的行业平均估值超过70倍。

　　第三是从激进一点的角度，可以关注拥有相同科技题材但涨幅远远落后于龙头的二三线品种。今年上半年涨幅最大的细分科技领域其实是eSIM，板块龙头是恒宝股份和东信和平，炒作的理由就是主流硬件终端将大力推广eSIM卡，而运营商也会从今年下半年开始放开eSIM运维，市场预期eSIM卡需求会急剧放大，比如国内的eSIM手机未来两三年将从3亿部拓展到10亿部，而智能可穿戴以及物联网都可能呈爆发式增长，eSIM甚至可能成为未来数字经济的新入口。但是，恒宝股份和东信和平的eSIM卡下游是几大运营商，其定价话语权微乎其微，eSIM的巨大市场在于未来的运维，无论是空中写卡、客户管理和计价等才是eSIM的增量市场。从这个角度看，恒宝股份和东信和平已经被离奇炒高，市场空间已经很有限，但他们拓展出了市场空间，那给运营商做eSIM运维的科技企业未来的价值几何？有没有新的机会？这些都需要时间来证明。

（文章来源：金融投资报）