国庆中秋长假即将来临，“持币还是持股”备受市场关注。从最近ETF申赎情况来看，资金似乎给出了答案。在9月26日的震荡行情中，220多亿元资金借道权益类ETF入市，创下过去五个多月来的单日净申购额新高，这显示出市场对股市热点的积极态度。从资金流向看，半导体、港股、创业板、人工智能等方向强势吸金，进一步印证了市场的活跃度。

　　单日222亿元涌入ETF

　　9月26日，市场遭遇调整。据Choice测算，当日权益类ETF净申购额合计达到222亿元。从日净申购额看，仅次于今年4月16日的292亿元，创下过去五个多月来的新高。从资金流向看，多只宽基ETF获资金涌入。具体来看，中证A500相关ETF净申购额合计超过55亿元。其中，华泰柏瑞中证A500ETF、富国中证A500ETF净申购额均超过12亿元。易方达中证A500ETF、南方中证A500ETF、广发中证A500ETF、华夏中证A500ETF等净申购额均在5亿元以上。

　　除了中证A500ETF以外，易方达创业板ETF净申购额为14.14亿元，华安创业板50ETF净申购额为7.45亿元，华泰柏瑞沪深300ETF净申购额为7亿元。除了上述宽基ETF以外，行业主题ETF也强势吸金。其中，华夏机器人ETF净申购额为8.69亿元，国泰半导体设备ETF、华夏游戏ETF、易方达人工智能主题ETF、华夏科创半导体ETF等净申购额均在6亿元以上。从部分ETF净申购情况看，在9月26日的调整行情中，不少资金积极进场抄底，扭转了前期净流出态势。以易方达创业板ETF为例，9月1日-9月25日，区间净赎回额为47亿元，9月26日净申购额为14.14亿元。9月1日-25日，华泰柏瑞沪深300ETF净赎回额近90亿元，9月26日净申购额为7亿元。

　　公募新发基金火爆

　　从当前新基金发行市场来看，持续回暖，频现爆款基金。证券要闻显示，Choice数据显示，截至9月28日，9月新基金发行规模达1548.81亿元，较8月新基金发行规模大幅增长500多亿元，9月也创下年内新基金发行规模月度新高。值得一提的是，主动权益类基金频现比例配售。其中，招商均衡优选混合基金设置了50亿元的募集规模上限，最终认购申请确认比例仅为56.67%。华商港股通价值回报混合基金同样一日售罄，募集规模上限为10亿元，认购申请确认比例为32.95%。类似的还有博道惠泓价值成长混合基金，一日结束募集，认购申请确认比例为70.78%。

　　站在当前时点，公募基金保持高仓位运作迎接四季度。据信达证券测算，截至9月26日，普通股票型基金的平均仓位约为92.51%，偏股混合型基金的平均仓位约为91.14%。展望四季度投资机会，汇丰晋信基金发表观点称，伴随中秋国庆双节临近叠加“双十一”、“双十二”等促销活动，旅游、餐饮、文娱等服务消费预计保持活跃。以旧换新政策持续推进叠加个人消费贷款贴息政策正式落地，有望推动社会消费品零售总额保持良好增长态势。从权益资产来看，A股与港股盈利已呈现企稳复苏态势，且估值水平处于合理区间，未来有望吸引更多全球长线资金配置。重点关注受益于经济复苏的顺周期、中游制造板块，以及产业趋势推动的AI科技板块的投资机会。

　　“今年以来，权益资产开始成为居民存款的承接方，一方面是固收类资产随着利率中枢下移吸引力下降，另一方面，权益市场自身的风险收益比明显抬升。活跃资金加仓、机构由债入股是近期市场的主要增量。”鹏华基金发表观点称，2025年上市公司中报出现了一些积极变化，库存、产能周期都运行至绝对底部、企业现金流边际改善、自由现金流/营收比更是创下新高。当前，需要关注科技板块内部局部拥挤度过高的问题，从平衡组合收益与波动的角度，在交易层面可以关注涨幅相对滞后且基本面有积极变化的方向。

（文章来源：上海证券报）