近年来，骑行热潮席卷国内，自行车及相关装备市场因此火爆。近日，折叠车领域的领头羊大行科工（深圳）股份有限公司（简称：大行科工）正式向港股递交上市申请，启动IPO进程。

据招股书显示，大行科工专注于折叠自行车及相关配饰的开发、设计、制造与销售，由美籍华人韩德玮博士（Dr. David T. Hon）于1982年创立。按2023年零售量计算，大行科工在中国内地及全球折叠自行车行业均位居榜首，市场份额分别为21.1%和5.6%。

就行业前景、公司发展预期等问题，南都·湾财社向大行科工发函询问，但截至发稿尚未收到回复。

定位中高端，下沉市场增长乏力

随着国内消费者对户外骑行的热情高涨，大行折叠车以其便携性受到青睐。在环保意识提升、全球碳中和倡议及绿色出行政策的推动下，全球自行车市场持续增长，其中折叠自行车分支增速更快。

大行科工主要销售折叠自行车及相关配饰，其中自行车销售收入占比超90%。2022年至2024年前三季度，自行车销售量持续增长，尤其是2024年前三季度，销售量同比增长51.5%，销售额和利润增速分别高达58.7%和74.1%。

大行科工主要发力中高端折叠自行车市场，其高端自行车的销售额始终占自行车销售总额的10%左右，而中端自行车的销售额占比逐年上升。

相比之下，大行科工在大众市场的增长显得乏力，销售额占比有所下降。

大行科工表示，中国内地健康运动型生活方式日益兴盛，消费者对中高端车型的需求增加，提高了其销量占比。

在全球市场上，大行科工在2023年占据5.6%的市场份额，与排名第二的迪卡侬仅差0.2%。

产品单一，六成产能靠代工

大行科工销量扩大的同时，产能也日渐紧张。

招股书显示，目前大行科工仅有惠州工厂，部分销量由第三方OEM供应商支持。此次赴港上市，大行科工计划将募资用于生产系统现代化及扩大运营规模。

惠州工厂产能为9万辆/年，但近三年均超负荷运行。2024年前三季度，惠州工厂产量约为7.55万辆，而大行科工自行车销售量约为17.52万辆，近六成产能需求需由第三方OEM代工企业满足。

大行科工计划在惠州工厂附近新建生产基地，并在天津、江苏、浙江或广东等地投资或收购既有生产设施，或与合格的OEM或部件供应商加强合作。

大行科工产品线略显单一，在售自行车型号仅31款，均具可折叠功能。

折叠自行车在自行车市场中的占比不高，但大行科工凭借在折叠自行车领域的深耕及中高端产品的发力，在骑行热潮中分得一杯羹。然而，随着市场下沉及老牌自行车企业发力折叠车板块，大行科工能否保持行业地位尚待观察。

大行科工创始人韩德玮博士表示，电助力自行车是未来市场的重要趋势之一。大行已在电助力自行车方面取得技术突破。

83岁博士掌舵，个人持股九成

大行自行车品牌创立于1982年，创始人韩德玮博士负责监督及管理集团战略规划、经营方针及日常营运。

韩德玮出生于广东韶关，后移居中国香港及美国，并在多所知名大学完成学业。获得物理学博士学位后，他受聘于休斯飞机公司，并参与出版了《激光手册》。1975年石油危机促使他发明可折叠自行车，并于1982年推出第一辆DAHON品牌折叠车。

IPO前，大行科工股权高度集中，韩德玮直接持有约88.56%的股份，并通过员工持股平台合计持有公司90.16%的股份。

采写：南都湾财社记者刘常源

（文章来源：南方都市报）