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溜溜果园正式递表港交所，青梅类产品近三年贡献超6成营收，但原材料波动对业绩影响大。去年营收达16亿元，梅冻产品谋求第二增长曲线。专家建议采用订单农业模式，拓展原材料来源。


　　红星资本局4月17日消息，日前，休闲零食溜溜梅母公司溜溜果园集团股份有限公司（以下简称“溜溜果园”）正式递表港交所。早在2019年6月，溜溜果园就已提交了在深交所上市的申请，后于同年12月撤回申请。

　　溜溜果园比较依赖青梅类产品，梅干零食近三年贡献了超6成营收，第二增长曲线梅冻在总营收的占比仅约25%。青梅受自然环境影响，质量和数量不稳定，溜溜果园业绩受原材料波动影响大。去年营收达16亿元，超6成收入来自青梅类产品。

　　溜溜果园成立于1999年，2001年推出溜溜梅产品，后因“没事就吃溜溜梅”广告语迅速提升知名度。目前产品包括四类：梅干零食（包含青梅、李梅、杨梅）、西梅产品、梅冻、其他梅产品（如梅精软糖、梅茶茶汤等）。

　　招股书披露，溜溜果园2024年在中国果类零食行业排名第一，市场份额4.9%；在中国梅产品行业同样排名第一，市场份额7%；2021年至2024年，溜溜果园在青梅果类零食及西梅果类零食行业连续四年排名第一。

　　财务数据方面，2022年至2024年，溜溜果园营收分别为11.74亿元、13.22亿元和16.16亿元，净利润分别为0.68亿元、0.99亿元和1.48亿元，毛利率分别为38.6%、40.1%、36%。梅干零食营收占比高，降价带动销量增长。

　　2019年推出的梅冻产品，为溜溜果园谋求第二增长曲线。2024年，溜溜果园在中国天然果冻行业排名第一，市场份额45.7%。梅冻毛利率高，销量大幅提升。

　　从渠道看，溜溜果园营收分直销和经销，直销占比逐渐上升。直销又分为自营网店和零售商，近三年零售商贡献的收入占比大幅提升。但溜溜果园有依赖头部客户的风险。

　　原材料成本有所上涨，业绩受此影响波动。青梅受自然环境影响大，溜溜果园业绩受上游原材料波动明显。2024年毛利率下降，原材料成本增加。青梅、西梅等原材料价格提升。

　　对此，专家建议溜溜果园采用订单农业模式，拓展原材料来源，降低供应风险。也可研发创意类零食，减少对原果的依赖。

（文章来源：红星资本局）

新股焦点：溜溜果园递表港交所，青梅类产品主导营收，原材料波动影响业绩。