2025年以来，港股IPO市场持续火爆，超40家公司登陆港股，融资总规模已超千亿港元。基石投资者数量和质量也在不断攀升，远超2024年同期水平。

证券时报记者统计发现，地方国资在港股IPO基石投资者中“露脸”越来越多，同时一些知名外资、产业投资、股权投资等多类型资金也在积极抢滩港股IPO基石投资。这表明，越来越多长线资金正在回归港股市场。

基石投资者主要是大型、知名投资机构和产业基金等，他们承诺购买一定数量的新股，且在上市后锁定6到12个月，相当于对企业质量的“背书”。2025年上半年，港股市场共有43家公司上市，出现了189家基石投资者，平均每家公司有4.39家基石投资者。

值得注意的是，各路资金积极参与港股IPO基石投资与港股整体的热烈市场氛围密不可分。2025年上半年，恒生指数涨幅达到20%，打新赚钱效应不断显现，吸引了一大批资金参与基石投资。

对于一些刚上市的新股而言，更多、更有质量的基石投资者也为新股的上市表现提供了更多“保证”。证券时报记者整理数据发现，2025年以来，有大量基石投资者参与的港股新股上市表现会更为亮丽。

在这一轮基石投资者抢滩港股IPO的热潮中，地方国资更是频频现身，也成为当前港股IPO基石投资的主力之一。如海天味业上市时的基石投资者佛山发展有限公司，其实控人为佛山市国资委。

华南一券商资深投行人士表示，地方国资平台做港股IPO公司的基石投资者会有一些优势，如对企业了解和把握更深入，审核流程更短等。

榆煤基金总经理秦笙指出，地方政府出资平台在港股IPO中担任基石投资者的现象愈发普遍，其投资行为更多是为了落实地方产业发展规划。

除了地方国资频频现身之外，一些知名产业资本和外资的出手频率同样不断升高。2024年上半年，在一些港股IPO的基石投资者中，知名外资和大型机构的身影并不多见，而在2025年上半年，这些机构的现身频率明显提升。

华南一产业资本有关负责人表示，对产业集团来说，做港股上市公司的基石投资人主要有两方面诉求：一是纯看好公司未来的发展潜力，二是追求战略协同。

而外资方面选择的通常是一些大型IPO项目，并且是扎堆出现。以宁德时代为例，其基石投资者中包括多家知名外资机构。

一位香港投行人士告诉记者，去年下半年以来，外资正在回流香港市场，在IPO市场中，外资特别青睐内地的一些科技、医药、新消费公司。

此外，在近期的2025陆家嘴论坛上，港交所行政总裁陈翊庭就坦言，近期港股IPO市场呈现活跃态势，这主要源于全球投资者对中概股态度的转变。

陈翊庭还指出，当前外资配置中国股票、债券的比例仍处于低位，未来增长空间巨大。

不少分析人士指出，在中国资产不断回暖的背景下，预计会有更多外资等长线资金入场。

（文章来源：证券时报）