AI导读：

中信建投研报指出，当前软件板块因恐慌性杀跌，基于壁垒深度的分化定价提供投资机会。建议投资者关注具有进攻性壁垒的公司，以及传统壁垒坚固且能验证AI收入转化的公司。同时，回避壁垒衰减时间常数短的标的。

中信建投研报称，当前软件板块的恐慌性无差别杀跌，为基于壁垒深度的分化定价提供了窗口。中信建投建议沿“壁垒攻防属性”进行配置：①核心超配“进攻性壁垒”标的，壁垒本身成为AI时代新增长基础的公司；②关注“防御→进攻转型”窗口，传统壁垒坚固但需验证AI收入转化的公司；③回避壁垒衰减时间常数短的标的，低复杂度+浅层数据的公司。关注OpenAI、Anthropic与咨询公司合作进展，企业软件公司AI定价及ARR增长拐点。