26年牛市的变与不变
AI导读：
本文分析了26年A股相比25年的变与不变，包括政策环境、股市周期规律、牛市的阶段和动力以及市场结构和宽度等方面的变化。
核心结论：26年牛市相比25年：1.不变1：政策继续宽松。起于24年924的牛市类似99年519，通缩不止、政策宽松环境不变。2.不变2：牛市周期未完。借鉴历史上牛熊周期规律，这轮牛市的时空未到，市场情绪还未极致。3.变化1：基本面修复将由点到面扩散，配合居民资金入市，牛市走向第二阶段后半场和第三阶段。4.变化2：科技行情望从算力基建向应用扩散，白酒消费、地产等老登资产有重估机会。
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（文章来源：国信证券）
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