AI导读：

中金研报指出，AI技术在游戏制作中的应用尚处于早期阶段，对标准化程度较高的外包服务环节带来冲击，同时头部游戏厂商具备内容护城河。未来，善于利用AI赋能创作、挖掘AI潜能的公司有望拥有持续性优势。

中金研报表示，当前世界模型在游戏制作中应用处于早期，起到局部赋能作用，在预研、3D资产制作上提效明显，未来更可能作为单场景生成工具而非综合化游戏基座。直接面临冲击的是外包服务环节，包括美术资产制作等。利润池迁移方向之一是游戏产业链上游的创意与管理环节。头部游戏厂商仍具备内容护城河。中长期来看，善于利用AI赋能创作、挖掘AI潜能并持续巩固IP与玩法优势的公司有望在当前变革中拥有持续性优势。聚合创作者与工具的“生态平台”有望通过拥抱AI、创新工具以掌控新的生产与分发入口，在变革中获得新增量。中游引擎方由于管线数据构筑高壁垒，短期难被替代，但长期商业模式重构仍待验证。中小厂商及工作室兼具创作门槛下降的平权机遇与同质化内容井喷的挑战。