机构指出，医药板块历经4年调整，主要受制于政策压制。但近期政策风向有所缓和，从全产业链条鼓励创新、支持商保到价格形成机制的新政策，均显示出政策环境正在改善。医药板块当前估值与配置均已触底，尤其在AI主题持续拉动下，医药板块热度不断攀升。2025年，医药板块的配置价值不容忽视。

核心逻辑

1. 近四年，医药产业在挑战中实现了积极蜕变。研发端成果显著，国内药企研发投入持续增长，创新药数量逐年增加。2024年，国家药监局批准61款创新药，包括“全球首个”和“全国首个”类药物。产业结构优化加速，行业通过并购重组整合资源，提升产业集中度。同时，CRO、CMO、CDMO等专业服务机构蓬勃发展，为药企提供高效专业服务，推动行业效率提升。国际化方面，中国医药企业表现出色，多款产品通过国际认证，成功打入欧美主流市场。这些积极变化为医药指数与创新药指数注入强劲动力，预示着行业将迎来新的发展篇章。

2. 从病理图像智能识别到多模态医学大模型，AI持续为医疗健康产业赋能，并逐步重塑医疗诊断模式。AI在医疗中的应用首先体现在提升效率和节省成本上，如智能阅片、自动生产电子病例和体检报告等，使医生能更专注于患者治疗。自国内原生大模型Deepseek发布后，医渡科技等数字医疗领域头部企业先后接入，相比ChatGPT等大模型，DeepSeek训练所需算力成本大幅降低，且采取完全开源策略，极大降低了中小企业AI部署门槛，加速医疗AI的研发及推广。

3. 中长期看好具有“差异化+出海预期”的标的。近期受海外流动性因素影响，创新药板块情绪回暖，前期超跌有所修复，市场风险偏好逐步回升。仿制药制剂政策变化带来行业发展机遇，集采、MAH制剂及四同等政策的深化落地将促进行业产能出清，提升集中度，强者恒强的产业趋势有望持续强化。随着重磅产品专利陆续到期及海外去库存逐渐结束，原料药板块需求端有望逐步回暖，迎来β行情。

利好个股

建议关注：百济神州、康方生物、昭衍新药、信达生物、华润三九等。

本文内容精选自以下研报：

《华鑫证券医药行业周报：政策趋势向好，AI赋能产业升级》
《太平洋证券医药行业周报》：板块流动性恢复，创新药受政策推动
《国盛证券医药生物行业专题研究》：迎接中国新药的deepseek时刻
《华福证券医药情绪逆转》：AI医疗与创新主线并行

（文章来源：证券时报网）