10月10日，国庆节后第二个交易日，A股市场风格转变，未延续前一日上涨态势，从ETF表现看，前期涨势较好的电池、芯片、信息技术等ETF大幅回调，不少行业ETF单日跌超7%；而建材、高股息、农业ETF等领涨。全球股市方面，美股开盘后上演黑色星期五，股指大跳水，截至当日美股收盘，道指下跌878.82点跌1.90%；纳指下跌3.56%；标普500指数下跌2.71%。与国内市场关联紧密的纳斯达克中国金龙指数当日下跌6.10%，阿里巴巴与百度集团股价均暴跌超8%，京东集团跌超6%。此次市场下跌或受特朗普关税调整影响，投资者担忧贸易摩擦损害全球经济增长，不过部分A股投资者仍乐观，有投资者盘中加仓。

　　个股方面，华虹公司、亿纬锂能等前期涨幅较大的公司回调较深，单日跌幅均超10%。港股同样遭遇回调，10月10日，港股科技股同步下跌。截至当日收盘，恒生指数跌1.73%，恒生科技指数跌3.27%。药明生物、中芯国际、紫金矿业、百度集团-SW、快手-W跌幅靠前。有投资经验超过15年的资深投资人表示，最近市场热度太高，回调并非坏事，适量降温有助于市场稳定走高，牛市中容易出现暴涨暴跌，但通常只要趋势没有走坏，仍旧还是维持仓位等待补位。

　　10月10日，全球股市主要市场普遍调整，A股、美股科技股下跌幅度较大，欧洲三大股指全线下跌。截至当日收盘，德国DAX指数跌1.50%，法国CAC40指数跌1.53%，英国富时100指数跌0.86%。从美股表现看，芯片股疲软，大型科技股全线下跌，费城半导体指数跌6.32%，多只核心标的集体下跌。前海开源基金首席经济学家、基金经理杨德龙认为，美股三大股指暴跌主要因特朗普将大幅提高关税，投资者担心美国经济陷入衰退风险加大，加上之前美股科技股大涨积累了大量获利盘，在多重利空消息下，美股大幅下挫。

　　A股方面，国庆节后第2个交易日大盘走势大起大落，早盘上证指数延续前一日涨势仍维持3900点以上，午后急转直下，科技股集体由涨回落，中芯国际收盘下跌7.89%，阳光电源跌7.79%，海光信息跌8.20%，红利、大金融、食品等板块上涨。杨德龙表示，在经济转型、政策支持以及居民储蓄大转移背景下，这轮牛市未结束，但10月10日市场已开始调整，在美股暴跌下，下周科技股可能继续调整，投资者可适当减仓或布局中长期机会。博时基金认为，尽管国庆消费未超预期，但目前仍处于美联储降息窗口期，国内内需增量政策或适时推出，指数下行风险可能较小，科技成长在国内外AI产业催化下有望持续占优。

　　全球资产齐跌，黄金仍然“独美”。10月10日大宗商品表现中，除国际金价拉升外，其余资产跌势明显，当日伦敦金现货涨1.05%、COMEX黄金期货涨1.58%；而美国WTI原油期货下跌5.33%，LME期铜跌4.54%。A股市场上，10月10日贵金属板块下跌较多，Wind中国贵金属指数下跌4.53%，西部黄金跌超9%，赤峰黄金跌6.98%，湖南黄金及紫金矿业等个股都跌超4%。对于黄金资产后续表现，机构认为长期看好，但短期或迎回调。摩根士丹利基金多资产投资部李圣谣表示，商品品类中更看好固体商品，白银配置机会近期表现较好，应继续持有，维持择机继续对黄金持仓进行在平衡，增加白银风险调整后绝对持仓的观点。博时基金也对黄金中长期上涨趋势表示看好，认为短期美国政府关门等事件将推动金价上行。星展银行10月10日发布的研究报告上调黄金目标价，2026年上半年为每盎司4450美元（原预估为每盎司4000美元）。上调依据主要有四点：第一，美国劳动市场疲弱促使美联储再次降息，带动金价上升；利率期货市场显示，今年美国或将总共降息三次；第二，对“财政主导”的担忧加剧了去美元化和货币贬值的风险，增强黄金的吸引力；第三，地缘政治和宏观经济的不确定性继续提升黄金的投资需求（包括实物金和ETF）；第四，创纪录的金价导致2025年第2季全球央行放缓购买黄金的步调；但由于地缘政治环境动荡也支持储备持续多元化，各国央行的买盘依然强劲。

（文章来源：时代财经）