A股2024年行情圆满落幕。据统计，今年42只A股银行股中，40只个股涨幅超过10%，表现强劲。其中，27只个股涨幅更是超过30%，工商银行、农业银行等11只银行股年内累计涨幅更是超过50%，成为市场亮点。

今年以来，银行板块表现尤为突出，整体指数累计涨幅超过37%，远超大盘表现。个股方面，平安银行、中信银行等个股一度涨停，四大行等多只银行股股价更是屡创新高。

业内人士分析指出，在宏观环境及企业盈利预测持续调整的背景下，高股息策略备受市场关注。银行股凭借较高的股息率和极低的估值，成为资金优选的避风港。展望2025年，在适度宽松货币政策预期下，市场利率有望进一步下行，为高股息个股提供支撑。

银行股大涨背后：低估值高股息受青睐

2024年，银行股整体表现抢眼，不仅取得绝对收益，还实现了超额收益。在42只A股银行股中，除兰州银行微跌1%左右外，其余41只个股均实现上涨，其中40只个股涨幅超过10%。

具体来看，上海银行涨幅最高，年内累计上涨68.98%；沪农商行紧随其后，累计上涨62.52%；成都银行、浦发银行等也表现不俗，累计涨幅均超过61%。此外，六大行涨幅同样位居前列，农业银行涨幅超过54%，工商银行涨幅超过52%，中国银行、建设银行等也均实现较大涨幅。

业内人士表示，银行股大涨背后，低估值高股息策略备受青睐。随着市场防御需求上升，银行股凭借较高的股息率和极低的估值，成为资金优选的避风港。此外，保险资金对高股息标的偏好提升、化债政策缓解财政压力等因素也助推了银行股的表现。

值得注意的是，被动指数型基金增配银行股也成为推动银行板块表现的重要因素之一。据开源证券研报显示，从沪深300和上证50指数包含的银行股及其权重来看，大行及招商银行、兴业银行等权重较高，充分受益于ETF基金扩容。2024年被动指数型基金持仓银行股比例提升，三季度持仓比例为8.55%，相比2023年末提升2.77个百分点。

12月银行板块表现同样亮眼，中信证券分析师指出，除高频资金显示的增量资金外，临近银行中期分红季绝对收益资金存在配置需求，相对收益资金则存在调整行业结构需求，共同作用于加大银行板块配置力度。

多因素催化下 银行股股价创新高

2024年，多只银行股股价创下历史新高。龙年首个交易日，上证综指收涨1.56%，银行板块也迎来开门红。中国银行大涨4.64%领涨银行股，建设银行、交通银行等多只银行股涨幅超过3%。此后，中行、农行等银行股盘中最高价续创新高。

到了年中，6月27日，在大盘承压下，银行板块逆势走强，工商银行、交通银行等多股盘中最高价均再创年内新高。临近年底，银行股再迎一波走高，12月24日，四大行股价再创历史新高。2024年最后一个交易日，农业银行、上海银行等多只银行股盘中均创历史新高。

业内人士表示，银行股股价创新高背后，多因素共同催化。一方面，银行股低估值高股息的特点受到市场青睐；另一方面，央行表态将创设证券、基金、保险公司互换便利，非银机构获取高等级流动性资产后可作为质押物融入资金入市，银行股成为非银首选。此外，新出台的市值管理办法对破净股提出明确要求，也推动了银行股估值的提升。

展望2025年：高股息个股行情存支撑

展望2025年，业内人士表示，在适度宽松货币政策预期下，市场利率或仍有一定的下行空间，对高股息个股的行情仍有一定的支撑。叠加新增市场资金更多来自于被动基金或者低波产品，高股息个股仍然是优选。

万联证券研究所郭懿表示，高股息策略中，分子端的稳定性成为高股息选股的重点逻辑。关于盈利的稳定性问题，短期看当前银行利润增速边际走弱概率不高；长周期角度看，银行业整体的利润增长或已经进入底部区间，盈利的稳定性将逐步体现。

此外，中泰证券分析师戴志锋表示，从历史复盘看后续行情，2025年行情的演绎可参考2013、2019或2023年。结论是上半年高股息策略为主，下半年则需关注政策变化。

总体来看，2024年银行板块表现抢眼，成为市场关注的焦点之一。展望2025年，在适度宽松货币政策预期下，高股息个股行情仍存支撑，银行股有望继续成为市场的亮点。

（文章来源：财联社）