近日，备受瞩目的找钢产业互联集团（简称“找钢网”）成功通过港交所聆讯，并计划于3月10日正式挂牌上市，预计募资规模高达10亿港元。这一消息标志着找钢网在资本市场的新征程即将开启。

值得注意的是，找钢网此次上市采用了与特殊目的收购公司（SPAC）合并的De-SPAC模式，这是一种创新的上市路径，旨在提高上市的确定性和效率。此前，找钢网曾于2018年首次尝试在港交所上市，但未获成功。2023年8月，找钢网重启上市计划，通过与Aquila Acquisition Corporation合并，成功踏上De-SPAC上市之路。

找钢网成立于2012年，是一家专注于钢铁全产业链的B2B电子商务平台。财联社创投通数据显示，IPO时，创始人王东持股13.2%，稳坐第一大股东宝座。经过多轮融资，找钢网的估值已攀升至百亿港元级别，PIPE融资价格更是达到了每股10港元的高位。

在融资历程中，找钢网吸引了众多知名投资机构的青睐。从早期的真格基金、险峰长青基金，到后续的经纬创投、红杉中国、IDG资本、华兴新经济基金、东方富海、云启资本等，这些投资机构纷纷参与找钢网的A轮、B轮、C轮及D轮融资，为找钢网的快速发展提供了强有力的资金支持。

招股书显示，找钢网的估值在融资过程中迅速攀升。从A轮融资的3000万元投后估值，到B轮融资的6000万美元，再到C轮融资的2亿美元，找钢网的估值实现了跨越式增长。而此次De-SPAC交易中，找钢网的投前估值更是达到了100.04亿港元的新高度。

为满足港交所De-SPAC的高要求，找钢网不仅满足了IPO标准，还引入了PIPE机制，PIPE金额达到公司估值的7.5%。托克香港等全球大宗商品贸易商作为战略投资者参与了找钢网的PIPE融资，同时还有多家财务投资人和大型国有投资人加持，合计投入约6.05亿港元。这一轮融资的每股价格为10港元，进一步提升了找钢网的估值。

尽管找钢网在资本市场取得了显著成就，但其财务状况仍面临挑战。截至2024年前三季度，找钢网累计亏损超11亿元，主要由于经营开支高于所产生的毛利。同时，找钢网的短期借款高于现金及现金等价物，无法覆盖短期负债。市场人士认为，找钢网需通过转型“轻资产模式”和拓展国际业务来改善财务状况。

在找钢网此次上市过程中，招银国际、汇丰与瑞银集团不仅担任联席保荐人，还兼任上市整体协调人。这一角色在港股IPO中愈发重要，负责调动更多资源，加强股票的销售和市场推广，提高IPO的成功率和募资效果。近年来，多家拟香港上市发行人也纷纷增聘“香港上市整体协调人”，以应对日益激烈的资本市场竞争。

展望未来，找钢网将继续深耕钢铁全产业链B2B电子商务领域，通过创新商业模式和拓展国际市场，努力改善财务状况，实现可持续发展。同时，找钢网也将积极拥抱资本市场，为股东创造更大价值。