今年春节期间，中国人工智能企业深度求索（DeepSeek）凭借其发布的开源模型DeepSeek-R1，在全球科技界和创投界掀起了一场风暴，被誉为“来自东方的神秘力量”。1月20日，DeepSeek正式发布了其创新的DeepSeek-R1模型，凭借独特的架构设计和低成本高效能的技术路线，迅速吸引了全球范围内的广泛关注。

　　在发布后不久，DeepSeek应用便迅速攀升至苹果中国及美国地区应用商店免费APP下载排行榜榜首。紧接着，1月31日，英伟达、亚马逊、微软三大美国科技巨头相继宣布接入DeepSeek-R1，这一连串的成就无疑彰显了中国AI力量的崛起，并预示着全球AI竞争格局或将迎来重大变革。

　　DeepSeek的崛起不仅带来了惊喜与振奋，同时也引发了创投行业的深刻反思。在AI大模型成为近年来最受瞩目的主流赛道之际，为何投出大模型“六小虎”的创投机构却集体错过了DeepSeek？DeepSeek的异军突起将如何改变AI行业格局，又为创投市场带来了哪些新的机遇？

　　从被忽视到现象级崛起

　　“DeepSeek的成功，得益于其技术突破与市场策略的完美结合。”水木资本董事长、母基金研究中心创始人唐劲草在接受21世纪经济报道采访时分析道。他指出，在2023至2024年间，全球AI大模型竞争日益激烈，OpenAI、Anthropic、Google DeepMind等巨头纷纷推出升级版模型，而中国市场也涌现了百度文心一言、阿里通义千问等产品。然而，在市场普遍认为AI行业步入“资本寒冬”，算力、资金和市场竞争愈发激烈之时，DeepSeek凭借其低成本、高性能的模型脱颖而出，迅速成为行业焦点。

　　九合创投创始人王啸同样认为，DeepSeek的优势在于融合了模型架构、强化学习机制、数据集构建等多方面的技术创新，实现了推理效率的大幅提升。这一提升与开源模式带来的边际成本下降，将进一步加速生成式AI的普及。

　　值得注意的是，这家成立仅一年半的AI企业，在此前并未获得一级市场的过多关注，甚至一度被投资人“集体忽视”。公开信息显示，DeepSeek由幻方量化在2023年出资设立，且至今未接受过外部机构的股权投资。DeepSeek创始人梁文锋曾表示，团队优先做研究，而很多VC对做研究有顾虑，希望尽快做出产品商业化，因此很难从VC那里获得融资。然而，幻方量化作为出资人之一，为DeepSeek提供了充足的研发预算。

　　唐劲草进一步分析称，投资人集体错过DeepSeek的原因是多方面的。过去两年，AI领域的投资主要集中在具有强大算力基础和顶级AI研究团队的公司。而DeepSeek在早期阶段并未展现出与这些巨头相当的市场影响力，且其“AI+优化”的策略在早期并不被投资人看好。

　　然而，随着DeepSeek的技术突破和开源策略显现效果，其迅速引发了资本市场的高度关注，估值在短期内迅速攀升。一位一线投资机构的合伙人表示，虽然肯定有一些投资机构在寻求投资DeepSeek的机会，但DeepSeek大概率暂时不会接受新的融资，因为其背后有幻方量化的雄厚资金支持，且并不需要外部资金的注入。

　　DeepSeek引领AI应用投资新机遇

　　尽管创投机构集体错过了对DeepSeek的早期投资，但不少创投机构正在密切关注DeepSeek快速发展对AI产业链上下游的影响，并积极布局其中孕育的新投资机会。

　　基石资本投资部执行董事张任奇分析称，从上游算力芯片层面来看，DeepSeek的高效性可能削弱了对高端GPU的需求，但从长远来看，这反而将推动算力需求的增长，对Nvidia等AI芯片厂商更为有利。同时，国产算力芯片也将因美国芯片禁售、性价比优势等因素受到更多关注。

　　在中游数据处理与基础设施层面，DeepSeek的崛起推动了推理侧AI算力需求的增长，相关硬件需求加速释放，数据要素在AI模型支持下变得愈发重要。

　　在下游应用端，预计将有更多模型厂商快速复现DeepSeek，从而极大降低AI应用的开发成本，加速大模型在传媒、影视、企业服务等行业的推广，推动更多爆款应用的出现。九合创投创始人王啸指出，随着大模型使用成本的不断降低和智能水平的提升，AI应用将更具爆发潜力和商业化价值。

　　反观此前备受追捧的大模型“六小虎”，目前正面临DeepSeek爆火所带来的多重挑战。新鼎资本董事长、创始人张驰表示，DeepSeek的开源免费策略将导致行业其他大模型公司难以迅速实现商业化，同时加速行业的洗牌。“六小虎”可能需要采取裁员、降成本等措施，以新模式最低成本发展。

　　唐劲草建议，“六小虎”应加强技术创新，探索差异化的产品和服务，以应对新的市场竞争。同时，关注成本控制和商业化路径，寻找与其他企业的合作机会，以在新的市场环境中找到适合自己的定位。

（文章来源：21世纪经济报道）原文链接