在美国总统特朗普扩大贸易战，正式将关税大棒挥向加拿大和墨西哥的首个交易日，华尔街就陷入了动荡。

周二开盘后，标普500指数暴跌2%，11月5日大选日以来新增的3.4万亿美元市值迅速蒸发。摩根大通全球量化和衍生品策略师Emma Wu指出，在周二开盘后的首个小时内，散户投资者就从美国股市撤资12亿美元，这是摩根大通十年来同期最大的撤资潮。

Wu强调，此次大批投资者撤离，凸显了特朗普政策转变带来的不确定性对金融市场方向的颠覆。

尽管午后市场短暂反弹，但尾盘抛售使标普500指数跌至大选前一天的最低水平。截至收盘，美国三大股指全线下跌，道指两日累跌1300点，标普500指数连续两天跌幅超1%，均创年内最大两日跌幅。

与此同时，其他关联市场亦动荡不安：10年期美债收益率波动幅度达11个基点，美元下滑，比特币反弹。

交易员原本预期美联储今年降息两次，但现在预期已转向三次，5月降息几率超过50%。

系好安全带

分析人士称，投资者需在新世界秩序中为美国资产定价，尤其是关税征收正值美国经济裂痕显现、消费者情绪低迷、通胀高企之际。

Freedom Capital Markets首席全球策略师Jay Woods表示，“系好安全带，更多波动即将到来。股市回调早已酝酿。真正的问题是，‘逢低买进’是否已变为‘逢高卖出’？尚待观察。”

值得一提的是，周二收盘后，可能出现转机的信号。美国商务部长透露，特朗普政府可能为北美自由贸易协定涵盖的墨西哥及加拿大商品提供关税缓冲。此言推动美股盘后急涨。

但可预见的是，只要特朗普持续挥舞关税大棒，市场高波动短期内或难以避免。

标普500指数自2月19日高点开始的动荡，令华尔街措手不及。当时，特朗普交易推动股市、美元和美债收益率走高。如今，对特朗普不搅动股市的押注已失败。

更多考验将接踵而至

随着2月首批经济数据即将发布，未来几天情况或更危险。此外，特朗普将于北京时间周三早上在国会联席会议上发表讲话，可能进一步激化贸易紧张。

贝莱德CEO芬克表示，“未来六个月，我们将面临巨大波动性，且正在大幅上升。2025年将是坎坷的一年。”

Miramar Capital高级投资组合经理Max Wasserman指出，“市场估值过高，交易商已意识到关税将至，不愿为远期市盈率高企的公司买单。”

近期，投资者稳步建仓不受经济疲软或贸易紧张影响的行业，如医疗保健、必需消费品和金融。而估值高、依赖全球供应链或需消费者信心支撑的行业步履维艰。科技和非必需消费品板块是标普500今年表现最差且下跌的板块。

美国银行策略师在报告中指出，标普指数若跌破大选日水平，当前多头投资者将期待政策制定者救市。

现在，就看特朗普如何回应了……

（文章来源：财联社）