3月5日，十四届全国人大三次会议开幕式上发布的政府工作报告备受瞩目，中国基金报记者采访了中国银河证券、广发证券等六家券商的首席经济学家，深度解读今年的政府工作报告。

首席经济学家们认为，2025年政府工作报告延续“稳中求进”的政策总基调，将“新质生产力”作为核心，要求经济增速“在结构优化中实现合理增长”，政策重心转向“质的突围”。

GDP增速目标明确 传递“稳增长”信号

物价或温和回升

政府工作报告设定今年的GDP增长目标为5%左右，中国银河证券首席经济学家章俊表示，这符合市场预期，明确了稳增长任务。

章俊认为，保持5%左右的增速，有助于应对外部环境变化，化解风险，提振信心。同时，为实现“十四五”目标，有必要保持5%以上的增速。

粤开证券首席经济学家罗志恒认为，5%左右的GDP增速目标体现了迎难而上的政策取向。

报告还提出，CPI增速目标由“3%左右”调整为“2%左右”，东吴证券首席经济学家芦哲认为，增速目标下调意味着物价回升的期望提高。

芦哲解释道，降低CPI目标是从防止通胀转为提高物价，预计宏观政策将更注重推动物价回升。

广发证券首席经济学家郭磊表示，政府工作报告希望通过供求优化，实现物价中枢合理回升，达到2%的目标。

长城证券首席经济学家汪毅总结道，GDP目标“能托底”、CPI目标“防失速”，体现了对经济下行风险的充分对冲。

财政政策积极 货币政策宽松

政府工作报告提出实施更加积极的财政政策，赤字率拟按4%安排，发行特别国债；实施适度宽松的货币政策，优化结构性货币政策工具。

民生证券研究院首席经济学家陶川表示，货币政策延续“适度宽松”基调，降准或迎来兑现窗口。

罗志恒表示，财政政策更加积极，赤字率首次达到“4%左右”，货币政策适度宽松，推动社会综合融资成本下降。

芦哲分析道，今年增量财政资金达到2.9万亿元，财政政策的结构也很重要，包括专项债重点投向和促消费方面的资金。

郭磊提到，货币政策延续“适时降准降息”的提法，并重视楼市、股市的总量效应。

汪毅认为，货币政策要保持流动性合理充裕，支持绿色转型和中小微企业。

章俊表示，货币政策将支持科技、消费，促进楼市股市。

推动中长期资金入市 优化股票发行制度

政府工作报告提出深化资本市场投融资综合改革，推动中长期资金入市，改革优化股票发行上市和并购重组制度。

郭磊称，这些举措有利于提升资本市场内在稳定性。

罗志恒认为，顶层设计对资本市场的重视度不断提升，关注资本市场改革四条主线。

汪毅指出，政府工作报告对资本市场的部署聚焦“深化改革、稳预期、防风险”，通过建立战略性储备机制，平抑非理性波动，改善风险调整后收益。

芦哲预计，今年的政策重点在于平衡资本市场的投资功能与融资功能。

章俊解读称，我国资本市场投资功能较强，2025年IPO和企业债券融资支持力度有望得到提升。

（文章来源：中国基金报）

【股市热点】政府工作报告解读：GDP增速目标、物价回升、财政政策积极、货币政策宽松