看好中国资产的外资“队伍”正在不断壮大之中。2月份以来，多家外资机构上调中国股票评级，显示出对中国经济及资本市场的信心。

　　外资普遍认为，市场对AI的乐观情绪和中国在科技方面的突破，加之刚刚结束的全国两会夯实经济稳增长的政策基调，将助力中国股票估值稳步提升。这些积极因素为外资机构看好中国资产提供了有力支撑。

　　多家外资机构上调中国股票评级

　　AI等方面的科技突破支撑中国资产重估，吸引了越来越多外资机构的关注。而3月份以来美股大跌后，多家外资机构下调美股评级，同时上调中国股市评级。据Wind资讯数据统计，截至3月13日，3月份以来，纳斯达克指数累计下跌11.84%，标普500指数下跌5.97%。

　　花旗分析师将美股评级从“增持”下调至“中性”，认为未来几个月美国经济的增速可能不会超过世界其他地区。与此同时，花旗分析师上调中国股市评级至“增持”，认为中国科技股相对于全球同行仍然很便宜。

　　汇丰银行亦将美股评级下调至“中性”，表示其他市场存在更好的机会。而在今年2月中旬，汇丰银行已将对中国股票的投资评级上调至“偏高”。

　　此外，摩根士丹利将中国股票评级从“低配”上调至“平配”，高盛在3月9日的最新研报中依旧维持对港股和A股的高配建议。这些机构的评级调整进一步体现了外资对中国资产的看好。

　　从资金动向来看，海外被动资金正在加速流入A股。据中金研报数据，全球资金流向监测机构EPFR数据显示，截至3月5日，海外被动资金已连续9周流入，且2月26日至3月5日被动外资流入有所加速。A股主动外资流出1.4亿美元，被动外资流入5.7亿美元，外资净流入4.3亿美元。

　　“春节以来，中国A股市场吸引了30亿美元海外资金流入。由于中美科技股的估值差距，亚洲股票基金及新兴市场股票基金也将部分仓位从美国调整至中国。”汇丰环球私人银行及财富管理中国首席投资总监匡正表示。

　　“稳住楼市股市”提振投资者信心

　　《政府工作报告》明确了2025年的主要经济和政策目标，传递出政府促增长倾向及对系统性风险低容忍的明确信号。高盛首席中国股票策略师刘劲津认为，这些目标和信号对锚定增长预期和控制风险溢价至关重要。

　　渣打中国财富方案部首席投资策略师王昕杰表示，实施更加积极的财政政策将有效提升全社会预期收益率，促进股票市场平稳发展。通过培养壮大新兴产业、未来产业，激发数字经济创新活力，可以有效提升相关行业收益率水平，进一步提升经济增长的动力。

　　瑞银证券中国股票策略分析师孟磊表示，“稳住楼市股市”被首次写进《政府工作报告》总体要求，宏观政策层面进一步降准降息，财政赤字率提高到4%，这些都对资本市场有积极作用。

　　政策重心将进一步向提振消费、促进科技创新等方向倾斜，有助于延续中国资产重估的动能。匡正表示，《政府工作报告》强调增强内需、发掘新的增长引擎等方面，支持汇丰近期从资产配置角度调升中国股票及投资级别中国离岸美元债评级至“偏高”的观点。

　　中国股市向上空间有望打开

　　据Wind资讯数据统计，截至3月13日，今年以来MSCI中国指数上涨16.28%。外资认为，随着资本市场深改推进，更多中长期资金有望入市，叠加企业基本面改善，将进一步推动中国股票上行。

　　从估值角度来看，当前中国股票仍具备吸引力。匡正表示，恒生指数及MSCI中国指数12个月市盈率处于较低水平，仍然较标普500指数存在折让。

　　孟磊表示，中国A股相对全球新兴市场目前折价约20%，但随着更多海外投资者进入股票市场，折价率会进一步收窄，甚至有可能变成平价或者溢价，股票市场的空间会进一步打开。

　　证监会积极推动中长期资金入市，要求公募基金持有A股流通市值未来三年每年至少增长10%，同时力争大型国有保险公司从2025年起每年新增保费的30%用于投资A股。这将为A股市场提供充裕的资金增量。

　　“未来，企业利润率改善和盈利预期上调，将是推动中国股票进一步上行的重要因素。”刘劲津认为。

　　“当前，科技创新和内需修复仍然是投资者关注的主线。”贝莱德卓越远航混合基金经理毕凯表示，重点看好科技创新方向中有较大长期成长空间的投资机会。

（文章来源：证券日报）