AI导读：

北证50指数近年来走势波动，但自北交所启动改革后，流动性提升带动了一波行情。尽管有回落，但在政策推动下，北交所股票强劲反弹，指数迅速攀升。北证50指数的良好表现表明，成长股在当今市场中更具表现机会，保持流动性是维系良好运行态势的关键。

桂浩明（市场资深人士）

相比上证指数，北证50指数对于多数投资者来说较为陌生。但深入分析其近年来的走势，我们依然能从中汲取不少智慧。

北证50指数于2022年4月29日设立基期，11月21日正式推出。直至2023年10月，其走势持续低迷，一度跌至700点附近，较基期1000点下跌近30%。然而，北交所启动改革后，流动性提升成为重点之一，带动了一波行情。当时沪深股市整体下行，但北证50指数却逆势上扬，于2023年11月重返1000点。

但随后，该指数又从这一高位回落，2024年9月中旬跌破600点，创下历史新低。2024年9月24日，受政策推动，A股市场全面反弹，北交所股票同样表现强劲，指数迅速攀升至1400点以上，区间涨幅远超沪深主要指数。沪深市场在行情启动后两周便达到反弹高点，而北证50指数则连续上涨三个月，直至11月才创出新高。此后，虽随大盘调整，但跌幅明显小于沪深股市。

进入2025年，北证50指数再次展现强势特征，已逼近1400点，距离历史高点仅一步之遥。

从北证50指数的走势中，我们能获得哪些启示？北交所成立时间较短，专注于专精特新“小巨人”企业上市，新经济比例较高，容易吸引市场关注，在科技股引领下更易表现。

此外，北交所上市公司规模普遍较小，市值不高，作为中小型股票，价格弹性较大。当前市场环境下，一旦人气上升，便成为资金追捧的对象。北交所运行初期，流动性不足是个问题，但监管部门已出台政策，改善流动性，热门股票的换手率已媲美科创板和创业板。同时，股价涨跌幅更大，提升了市场活跃度。

当然，过大的价格波动未必是好事，但作为初创市场，这是必经过程。此外，北交所上市公司的业绩与成长性总体良好，大幅上涨后，估值水平略高于科创板，接近创业板。由于发展阶段不同，北交所上市公司理论上更具想象力，这也是北证50指数强于沪深重要指数的原因之一。

北证50指数的良好表现表明，成长股在当今市场中更具表现机会，受到资金青睐。保持流动性是维系良好运行态势的关键。沪深交易所角色不同，政策安排有差异，但改善上市公司结构、提高流动性的要求是共通的。只要在这方面努力，相关指数也会不断攀升。

（文章来源：证券时报）