本周，A股即将迈入4月交易周期，行情将如何发展？澎湃新闻综合了10家券商的观点，多数券商认为短期调整后，“四月决断”压力已释放，市场将进入震荡整固阶段。伴随可能的短期海外局势缓和及总量流动性边际宽松预期，市场有望迎来新一轮冲高。

申万宏源证券指出，互联网资本开支增速与A股国内算力相关板块营收增速正相关，算力订单进入集中释放期，一季报有望迎来向上拐点。A股顺周期改善预期本就偏低，额外下修空间有限。综合来看，4月验证期的调整压力有限。

国泰君安证券也提到，下一阶段股指将从横盘震荡转为震荡整固。从全年角度看，市场出清、决策层决心与后手以及无风险利率下降推动增量资金入市趋势已形成。

“近期市场已有一定调整，伴随可能的短期海外局势缓和及总量流动性边际宽松预期，市场有望迎来新一轮冲高。”中泰证券表示。

在配置层面，银河证券指出，盘面轮动加快，交易难度加大。不论是科技还是非科技方向，短期机会主要集中于估值绝对低位。

“操作上，总仓位控制在6-7成即可，4月初不宜大幅加仓，需做好持久战准备，短期防御思维占优，高股息资产或表现更佳。”银河证券建议。

中信证券：核心资产左侧布局时机成熟

展望后市，政策方向明确，控供给、保需求。从业绩看，核心资产展现出强大经营韧性，左侧布局时机已成熟。

截至2024年三季度，核心资产组合中，除宁组合净利润率下行外，其余组合自2024年二季度后均开始好转。截至2025年3月28日，新核心资产30中有12家公司已披露年报，2024年四季度单季度营收增速较三季度提升5.5个百分点。

从流动性看，活跃资金退潮，产业主题蓄势待发。配置上，延续科技点火、供给侧发力和消费补短板思路。

银河证券：短期防御思维占优

4月市场面临业绩披露扰动，对业绩确定性要求提高，资金对估值合理性要求提升。盘面轮动加快，交易难度加大。

科技领域拥挤度回落，部分资金选择抄底。低位票轮动修复围绕绝对低估值方向，但多数行业景气度提升不明显。

总体来看，顺周期修复上行空间有限，科技行情继续收缩聚焦。短期机会集中于估值绝对低位方向。

操作层面，建议总仓位控制在6-7成，4月初不宜大幅加仓，短期防御思维占优。

国泰君安证券：震荡整固

后市震荡将持续推进。下一阶段股指将从横盘震荡进入震荡整固。全年来看，市场出清、决策层决心及无风险利率下降推动增量资金入市趋势不变。

首先，目前缺乏宏观政策、经济增长等预期层面的有力进展，进入“等待期”。其次，部分指数和板块估值偏高，对流动性变化敏感，波动可能加大。再次，财报季业绩不确定性增加，市场风险偏好降低。

配置方面，风格平衡，重视业绩，看好设备更新等板块，回避中小市值。

其余券商观点摘要：

申万宏源证券维持震荡观点，短期调整后压力释放，国内算力订单集中释放，一季报向好。A股二季度可能维持弱势震荡。

招商证券认为4月市场可能先抑后扬，年报和一季报业绩预告成为压制因素，4月中下旬市场有望重回上行趋势。

兴业证券指出，市场将向绩优、红利、低波等确定性方向聚焦，建议关注具备业绩确定性的上游硬件和低位、盈利预期改善方向。

广发证券强调，科技仍是全年主线，每次调整都是布局机会，建议逢低布局。

中银证券表示，科技股重估进入休整阶段，A股或震荡调整，关注AI产业链回调布局机会。

中泰证券认为，市场有望再度冲高，但需关注中小市值高杠杆风险，建议维持“高低切换”思路。

华安证券预计4月市场波动加剧，关注国内宏观政策变化，建议配置银行、保险、消费领域及有色金属。

（文章来源：澎湃新闻）