财联社3月31日讯（编辑史正丞）为吸引更多外国“中长期资本”投资日本股市，东京证券交易所主板（Prime Market）自本周二（4月1日）新财年起，将强制要求上市公司同时以日语和英语披露财报及重大事项，旨在为海外投资者提供更公平的投资环境。

　　作为背景，东京证券交易所实施的“价值提升”举措已使日本市场外资持股比例去年创下近32%的新高。这批不懂日语的投资者对日本股市的影响力巨大。同时，外资常因日股重大事项仅以日语披露而处于不利位置。

　　新规目标：持续吸引海外投资者

　　根据东京证交所新规，约1600家Prime市场上市公司需履行信披新规，使用双语披露财务业绩及“可能对投资产生重大影响的信息”，如重大事项、盈利预期修订、并购、高管变更等。

　　东证所上市部表示：“东证Prime市场是全球性市场，为吸引更多海外投资者，决定强制要求英文披露。”

　　交易所调查显示，截至2024年12月底，近99%的主板市场上市公司已以某种形式展开英文信披，但同步披露重大事项的公司仅占59.2%。财报英文披露率达93.8%，同步发布投资者关系英文演示材料的比例为76.4%。

　　东证所上市部经理Natsumi Yamawaki称，交易所推动上市公司提升估值的措施已初见成效，挑战在于保持外资对日本公司的持续关注。交易所鼓励公司与投资者互动，创造提升企业价值的循环，增加“致力于公司中长期发展”的投资者数量。

　　亚太交易所均努力提升对外资吸引力。例如，韩国股市要求大型KOSPI上市公司在韩语信息披露后三天内，以英语发布重要信息。

　　日兴资产管理公司全球首席策略师Naomi Fink解读称，日本股市已有大量海外投资，其中不乏主动型投资者和重视公司治理的投资者，缺乏透明数据会降低整体投资意愿。

　　日本上市公司面临双语信披挑战，需反复修改公告至发布前最后一刻，这是实现同步双语信披的难点。部分企业外包公告翻译，但上市公司需对译文质量把关。

　　大和综合研究所高级研究员Atsushi Kamio表示，信披改革对企业而言是了解投资者真正所需信息的契机。

　　作为新规实施过渡，超百家上市公司申请延后英文披露义务，最晚至2026年3月31日前履行。

　　退市危机：百余家公司面临摘牌

　　对于难以及时实施英文信披的公司，更大的问题是能否保住上市地位。2022年4月，东京证券交易所重组市场并提高上市公司标准，现过渡期结束，约200多家上市公司面临退市。若到2026年3月底仍未达标，公司将进入摘牌程序，摘牌将于2026年10月1日进行。

　　截至3月底，主板仍有55家上市公司不达标，标准板和成长板市场分别有140家和51家公司未达标。改革初期，近500家上市公司无法达到标准。交易所允许提交改进计划的公司保留上市资格。

　　主板上市公司需满足流通股市值达100亿日元、流通股比例不低于35%的要求，改革前分别为5亿日元和5%流通股比例。

　　无法满足主板要求的公司可内部转板至标准板上市，标准板要求最低10亿日元流通股市值及25%流通股比例。若连此标准都达不到，公司将退市，转战名古屋等地区交易所挂牌。

　　去年东证所退市公司数量达94家，创2013年东京证交所与大阪证交所合并后新高，上市公司总数首次下降。今年一季度已有30余家上市公司退市，反映改革过渡期结束引发的加速退市趋势。

（文章来源：财联社）