现制茶饮赛道日益拥挤，头部阵营业绩分化明显加剧。

近日，蜜雪集团（02097.HK）、奈雪的茶（2150.HK）、古茗（1364.HK）、茶百道（2555.HK）及茶姬控股（拟赴美上市）陆续发布了2024年度业绩报告。据记者统计，五家茶饮集团去年营收总和超过558亿元。其中，蜜雪集团以248.3亿元营收蝉联榜首，成为最赚钱的茶饮公司。

目前，五家茶饮集团的定位与运营模式各具特色。蜜雪集团主打低价市场，提供单价约6元的饮品；古茗和茶百道则面向大众市场，价格带在10元至20元之间；奈雪的茶与霸王茶姬则定位高端市场，注重选址于高端购物中心及写字楼商圈。

去年五大茶饮集团业绩表现亮眼

茶饮头部阵营业绩分化趋势明显

按营收规模排名，去年五大现制茶饮集团依次为蜜雪集团、茶姬控股、古茗、奈雪的茶及茶百道。其中，霸王茶姬成为营收“黑马”，增幅高达1.67倍；蜜雪集团增幅超两成；奈雪的茶与茶百道则出现下滑。

盈利水平方面，蜜雪集团以超44亿元的利润继续领先，利润增幅超四成。霸王茶姬净利同比增超2倍，达25.15亿元。而奈雪的茶则同比转亏，亏损9.17亿元。

茶百道业绩下滑主要归因于对加盟商的政策支持、市场推广费用增加等。奈雪的茶则指出，业绩下滑受消费市场疲软、行业竞争加剧及门店收入承压等多重因素影响。

奈雪的茶管理层表示，公司计划轻资产运作，保证现金流稳定，若现金流无大额增加，将不进行更多投资行为。

值得注意的是，蜜雪集团以低价产品占据市场优势，去年毛利率增至32.5%，超过古茗和茶百道的30%水平。

奈雪持续战略转型，目标今年扭亏

面对挑战，奈雪的茶已对网络发展战略进行调整，关闭部分经营不善的门店，并探索新店型以提升市场份额。

奈雪的茶推出新店型“奈雪 green”，瞄准白领客群需求，提供轻食产品，开业即引发市场热潮。

奈雪的茶计划通过不同店型与差异化产品矩阵，延长消费时段，覆盖更多消费场景，提振门店收入。

对于未来开店计划和目标，奈雪的茶管理层指出，将保证每一家店盈利，2024年和2025年均为调整年，目标是从亏损状态缓解出来，实现扭亏。

下沉市场竞争加剧：门店密度与单店效益博弈

截至去年底，蜜雪集团在全球拥有超过4.6万家门店，增速超过两成。古茗、茶百道及霸王茶姬也在加速扩张，但奈雪的茶门店数量相对较少。

随着各品牌继续扩大门店网络，下沉市场竞争日益激烈。加盟商面临经营压力，部分品牌为抢占市场，拉高供应链利润，导致同一地段门店过多，加盟商难以回本。

尽管竞争激烈，但下沉市场仍是各家品牌未来发力的重点。多家品牌计划2025年继续扩大茶饮网络加盟规模，进一步渗透国内市场。

茶饮全球化进程加速，东南亚成战略重地

当前，茶饮品牌出海进度不一。奈雪的茶、霸王茶姬等品牌已在海外市场开设门店，并取得一定成绩。

奈雪的茶在泰国市场表现亮眼，去年开了5家店，今年预计再开20多家。霸王茶姬也计划加强在马来西亚、新加坡等市场的业务，并探索美国等市场的扩张机会。

加速海外开店意味着要同步拓展海外供应链和品牌宣传能力。对于茶饮品牌而言，海外市场既是突破国内竞争红海的重要机遇，也是验证品牌全球化能力的试金石。

据研报显示，2023年我国现制茶饮店市场规模达2115亿元，预计未来在消费者性价比诉求提升趋势下有望更快增长。

茶饮行业正面临边际变化，品牌间分化加剧。未来，具备同店维持相对好、门店利润率较高的强势品牌有望加速开店，部分弱势品牌则可能开始净关店。

（文章来源：澎湃新闻）