上市公司分红是衡量企业质量和市场成熟度的重要标志。最新数据显示，2024年，沪深两市上市公司分红再创佳绩，分红规模与频次均创历史新高，为投资者带来了实实在在的回报，为资本市场稳定发展注入了强劲活力。

从分红现状来看，2024年沪深两市共有3755家上市公司实施了现金分红，A股上市公司现金分红总额约2.4万亿元，分红公司数和金额较2023年分别增长了11.7%和14.7%。分红策略日益多样化，年度、季度、特别分红等多种模式并存，中期分红成为新趋势，春节前的集中分红更是营造了良好的市场氛围，显著增强了投资者的获得感和信心。其中，传统成熟行业的龙头公司凭借稳定的盈利能力和充裕的自由现金流，在分红方面表现尤为突出，32家行业龙头公司分红金额超百亿元。

上市公司分红积极变化的背后，离不开资本市场监管者、投资者与上市公司主体三方的共同成熟进步。2024年以来，新“国九条”及一系列利好政策实施，强化了对优质公司分红的监管要求与激励力度，推动上市公司分红规模与频次双提升，股息率显著提高。同时，随着资本市场逐步成熟，投资者的投资理念有所变化，对上市公司分红预期增强，促使上市公司更加重视投资者回报。此外，上市公司治理水平的提升也是分红积极变化的重要因素。近年来，我国加大对上市公司市场竞争形态、内部管理结构、风险管控等方面的治理力度，上市公司分红决策日益透明、规范。

尽管我国上市公司分红取得显著进步，但与成熟资本市场相比，仍存在一些深层次问题。一是分红稳定性不足，形成持续性、系统性分红的上市公司占比不高。二是分红比例和金额不均衡，不同行业、公司之间分红差异显著。三是分红监管仍需完善，分红信息透明度有待提升，对上市公司异常分红行为的监管、纠正不及时，处罚力度不足。

上市公司分红对提升投资者信心、促进资本市场稳定具有重要意义。未来，应以优化分红政策为基础，完善监管机制为保障，推动上市公司分红持续优化，助力资本市场高质量发展，为我国经济持续健康发展提供有力支撑。

优化分红政策，需完善上市公司分红激励约束机制，明确分红政策制定原则和执行标准，鼓励上市公司制定长期稳定、可持续的分红政策。同时，简化分红程序，推动上市公司多次分红，提升分红频次。此外，将分红比例和金额与公司经营状况挂钩，避免“一刀切”，并加强投资者教育，引导投资者关注公司长期价值。

加强对上市公司分红政策的监管力度，严格要求上市公司及时公开披露分红政策情况，提高中小投资者参与度，督促上市公司强化内控、规范治理。建立惩处机制，对异常分红公司及时纠正，加大处罚力度，维护市场公平和投资者利益。

（作者系清华大学国家金融研究院院长、教育部“长江学者”特聘教授）

（文章来源：经济日报）