①美国10年期国债收益率飙升，创2001年来最大单周涨幅，经济前景引发担忧

上周，美国10年期国债收益率累计上涨49.52个基点，创2001年以来最大单周涨幅，交投于3.8693%-4.5864%区间，整体呈现震荡上行态势。这一变动不仅映射出市场对美国经济前景的忧虑，也凸显了投资者对美国政策稳定性信心的动摇。分析指出，10年期国债收益率的大幅攀升或将推升整体借贷成本，对美国经济构成新一轮冲击。美元指数跌破100心理关口，显示市场对美元资产的信心减弱。未来美国经济走势将受多方因素影响，包括美联储政策走向及国际贸易环境变化。

国鸣投资秦毅：尽管美国3月CPI显示通胀降温，但在关税政策不确定性下，10年期国债收益率一周跳涨近50基点，流动性危机隐现，美债避风港地位被瑞朗、欧元、黄金和日元取代。此次国债收益率大涨堪比历史上的市场动荡，但其背后的驱动因素和政策环境有所不同。美元指数今年至今下跌8%，黄金矿业ETF GDX创下52周新高。投资者需密切关注全球经济形势和政策变化，以应对未来可能出现的进一步波动。

上海证券投资顾问胡涛：美债收益率受多重因素影响，美国3月核心通胀率创新低，考虑到美股下跌，美联储降息动机增强，美债收益率中长期或走低。

②摩根大通一季度财报亮眼，戴蒙对经济前景持谨慎态度

摩根大通一季度营收460亿美元，同比增长9.7%；非公认会计准则下每股收益4.91美元，均高于预期。特别是，该行一季度股票交易营收增长48%至38.1亿美元，远超分析师预期，打破四年前创下的股票交易收入纪录。资产管理规模达到4.1万亿美元，同比增长15%。小摩CEO杰米·戴蒙上周五对经济前景持谨慎态度，警告全球经济可能面临“风暴之海”，美债市场可能出现“小风波”，促使美联储出手干预。

国鸣投资秦毅：摩根大通一季度利润超预期增长6%，股票交易大增，运营成本改善。该行预计今年全年净利息收入约为945亿美元。另外，摩根大通将下个月标普500的盈利预期从“增长5%”下调至“持平或下跌5%”。戴蒙预计更多公司将撤销2025年业绩指引，并对银行监管提出建议，强调放松银行流动性指标。

评论员许戈：摩根大通一季度股票交易收入创新高，但戴蒙对经济前景持谨慎态度。戴蒙预计更多公司将撤销2025年业绩指引，并将标普500盈利预期下调，还建议放松银行流动性指标，这表明未来市场风险或有所增长。

上海证券投资顾问胡涛：美国面临高额债息，特朗普搅乱关税导致美股下跌，富人群体资产缩水降低消费能力，通胀下降，提高美联储降息概率。

③贝莱德一季报喜忧参半，CEO警告美国经济或已陷入衰退

贝莱德一季度营收同比增长12%至52.8亿美元，略低于预期；净利润同比下滑4%至15.1亿美元。净流入资金840亿美元，显著低于市场预期。总资产管理规模接近11.6万亿美元。贝莱德CEO Larry Fink警告称，美国经济已处于衰退边缘。不过，他并不认为美国陷入了金融危机，预计人工智能等经济“大趋势”将持续。他还表示，投资者在贝莱德现金账户中存放了约9500亿美元，创下历史新高，未来可能会投入股票、债券及私人市场。

国鸣投资秦毅：尽管贝莱德业绩超预期，但一季度机构资金净流出371.8亿美元，显示出市场不确定性增加。贝莱德CEO认为目前美国已符合衰退特征，他警告美式资本主义成为全球经济的不稳定因子。他预计未来潜在的投资机会包括欧洲市场和人工智能。

评论员许戈：贝莱德资金吸纳遇冷，净利润同比降4%，但调整后每股收益超预期。展望未来，信心危机蔓延，延期关税政策难消经济疑虑。

上海证券投资顾问胡涛：美国经济有陷入衰退的可能性。

④伯克希尔发行900亿日元债券，释放抄底日本市场信号？

伯克希尔·哈撒韦公司于4月11日发行了总额900亿日元（约合人民币46亿元）的债券。这是自2019年进入日本市场以来，伯克希尔规模最小的一次日元债券交易。分析认为，此次发行日元债券可能是巴菲特逆势抄底的信号，筹集的资金可能会用于增持日本公司的股份。

国鸣投资秦毅：伯克希尔股价今年涨超15%，市值达1.1万亿美元。本次日元债券发行成本比去年高。巴菲特赞扬了三菱和伊藤忠运营。预计日本的银行和保险股也有可能获得青睐加仓。

上海证券投资顾问胡涛：日本五大商社拥有日本核心资产，平均股息率超4%。伯克希尔发行日债成本低，可避免汇率风险，同时享受利差收益。

⑤美国FDA宣布取消动物试验，AI医药开发概念股大涨

上周五，美股AI医药开发相关概念股大幅上涨。消息面上，美国FDA宣称将逐步放弃动物试验路线，转而追求“更有效的人类相关研究方法”，计划使用AI替换动物实验。

国鸣投资秦毅：AI技术能大幅提高药物筛选效率，缩短研发周期。FDA的政策转变表明了对AI技术的认可，可以提高药物安全性、降低研发成本。

上海证券投资顾问胡涛：AI可降低药物研发成本，提高研发效率，全球各国均提出支持AI制药政策。

（文章来源：第一财经）