就在五一假期前，不少国内半导体产业链上市公司发布了2025年第一季度业绩报告。

《中国经营报》记者注意到，按照产业链环节分类的核心企业及关键财务数据梳理，涵盖设计、制造、设备、材料、封装测试等领域。2025年第一季度，国内半导体产业链上市公司业绩分化明显，AI算力、汽车电子、国产替代成为核心增长引擎，而消费电子疲软、转型阵痛则拖累部分企业表现。芯片设计公司寒武纪（688256.SH）主要受益于AI算力需求爆发，2025年第一季度实现营收11.11亿元，同比增长4230.22%；实现归母净利润3.55亿元，同比增长256.82%。行业领头羊卓胜微（300782.SZ）则表现不佳，归母净利润亏损4662.3万元。

电子创新网CEO张国斌表示，从几家半导体公司第一季度财报来看，半导体设备类企业营收以及利润都有较大幅度增长，这是非常积极健康的预兆，尤其是在目前地缘政治的大背景下，设备类企业的财报喜人，说明国内半导体产业链中最重要的一环已经在健康成长。

设计和封测两端整体表现亮眼

从传统上的“设计—制造—封装&测试”来划分芯片产业链，中国国内公司普遍被认为在设计和封测两端具有优势。2025年第一季度，A股半导体板块市值第二、第三位的芯片设计公司海光信息（688041.SH）和寒武纪业绩表现亮眼。寒武纪一季度实现总营收11.11亿元，几乎相当于2024年全年的收入，自去年第四季度利润首次转正后再次盈利。主营服务器用高端处理器的企业同样表现出色，实现营收24.00亿元，同比增长50.76%；实现归母净利润5.06亿元，同比增长75.33%。

韦尔股份（603501.SH）和思特威（688213.SH）在CIS领域也取得了显著成绩。韦尔股份2025年第一季度营收与利润双增，营收64.72亿元，同比增长14.68%；归母净利润8.66亿元，同比大增55.25%。思特威营业收入达17.5亿元，同比增长108.94%；归属于上市公司股东的净利润为1.91亿元，同比增长1264.97%。

封装环节，长电科技（600584.SH）2025年第一季度实现营收93.4亿元，同比增长36.4%，创历史同期新高；实现归母净利润2.0亿元，同比增长50.4%。

部分企业受行业周期影响表现疲软。卓胜微2025年第一季度营收同比下降36.47%；归母净利润为负。张国斌指出，卓胜微正在从Fabless模式向Fab-Lite模式转型，这一转型虽然有助于提升公司的长期竞争力，但短期内带来了巨大的成本压力。

本土设备类企业表现较优

半导体产业链上游的IP、EDA、设备和材料等领域业绩同样分化明显。芯原股份（688521.SH）营收增长，但净亏损扩大。张国斌表示，芯原股份在边缘AI领域进行了大量投资和人员储备，导致亏损扩大。本土EDA企业如广立微、华大九天（301269.SZ）和概伦电子（688206.SH）表现不错。

在半导体设备领域，北方华创（002371.SZ）等国内半导体设备企业业绩同样优秀。北方华创2025年第一季度营业收入为82.06亿元，比上年同期增加37.90%；归母净利润为15.81亿元，比上年同期增加38.80%。

张国斌还指出，万业企业（600641.SH）在离子注入机领域领先，2025年一季度营业收入同比增幅达94.09%，显示出公司在半导体设备与材料业务领域快速发展的态势。

整体来看，本土设备类企业表现优于元器件IC类企业，这是因为设备类企业需要的投资早于元器件企业，元器件企业受短期市场波动影响大，设备类企业则预示未来2年内的走势。

（文章来源：中国经营报）