AI导读：

5月12日A股主要指数走高，一季度上市公司整体盈利同比增长3.5%。政策预期稳定释放增强市场确定性，基本面修复助推风险偏好回升。科技股将领涨，带动消费等板块回升，AI板块值得关注。长线资金增配A股，市场有望继续向上行情。

A股市场情绪显著回暖

5月12日，A股主要指数走高，上证指数涨近1%，深成指涨近2%，创业板指涨超2%。一季度A股上市公司整体盈利同比增长3.5%，市场修复逻辑备受关注。方德证券高级分析师廖偲琴对此进行解读。

政策预期稳定，市场确定性增强

廖偲琴指出，5月12日，A股和港股基本收复4月2日关税冲击的失地。股市预期的关键在于国内政策。5月7日国新办新闻发布会的10项政策组合拳诚意十足，货币端口的政策调整超预期。此外，中央政治局会议和国务院常务会议释放明确信号，强调通过增强内部确定性来应对外部环境的不确定性。当前政策预期的连贯性和稳定性值得肯定。

基本面修复，风险偏好回升

廖偲琴表示，A股上市公司年报及一季报已基本披露完毕，企业盈利迎来拐点。A股2025年一季报业绩改善，非金融及石油石化单季度盈利转正。一季度全A单季度净利润增速为3.2%，非金融石油为4.5%。沪深300自由现金流收益率突破5%大关，与债券收益率利差创历史峰值，权重指数有望迎来佳绩。

基本面修复态势将有助于风险偏好抬升和融资资金回归，两者正在形成共振。市场在业绩真空期将转向布局产业趋势和主题投资，科技及中小风格将占优。

A股板块韧性分析

前海开源首席经济学家杨德龙认为，今年资本市场有望进一步走出向上行情，科技股牛市将领涨，带动消费等板块回升。AI板块、智能驾驶、无人机及人形机器人等领域值得关注。品牌消费品公司估值较低，也具备较好的估值修复机会。

长线资金增配A股，制度优化推动入市

中国首席经济学家论坛理事陈雳指出，社保基金、养老金、QFII等机构在A股的持仓市值已超过6000亿元。政策制度优化推动长线资金加速入市，如扩大社保、基本养老金对股票的投资权益比例。长线资金偏好高股息、低波动的蓝筹股及长期分红较好的上市公司。下半年，市场将继续围绕新质生产力、消费主题及热点进行配置。

海外信息扰动仍需关注，投资者应密切关注全球经济周期及政策变化，把握结构性机会。

（市场有风险，投资需谨慎。本节目嘉宾意见仅代表本人观点。）

（文章来源：21世纪经济报道）