继发布《推动公募基金高质量发展行动方案》后，中国证监会日前发布《关于修改<上市公司重大资产重组管理办法>的决定》（下称“《重组办法》”），自公布之日起施行。此举旨在进一步落实中央政治局会议强调的“持续稳定和活跃资本市场”精神，激发市场活力。

该决定距三部委重要新闻发布会仅8天，证监会主席吴清在会上表示，这是坚定不移办好自己的事，激发市场活力的又一重要举措。此次《重组办法》创新多多，包括建立简易审核程序、分期支付机制、私募基金“反向挂钩”安排等。

专业人士指出，这些“鼓励”政策将加速A股并购重组，盘活市场，提升上市公司质量及创新能力。自“并购六条”发布以来，并购重组市场规模和活跃度大幅提升，上市公司累计披露资产重组超1400单。

2023年7月24日中央政治局会议提出，要活跃资本市场，提振投资者信心。新“国九条”也强调，加大并购重组改革力度，活跃并购重组市场。为此，证监会发布“并购六条”，提出六方面举措。

2025年5月16日晚间，《关于修改<上市公司重大资产重组管理办法>的决定》正式出台。修改后的《重组办法》提高了监管包容度，并首次设立简易审核程序，明确适用该程序的重组交易无需并购重组委审议，证监会将在5个工作日内作出决定。

同时，新设重组股份对价分期支付机制，注册决定有效期延长至48个月。对被吸并方控股股东等设置6个月锁定期，构成收购的，执行18个月锁定期要求；对被吸并方其他股东不设锁定期。

此外，鼓励私募基金参与并购重组，对私募基金投资期限与重组取得股份的锁定期实施“反向挂钩”。武汉科技大学金融证券研究所所长王伟表示，这些措施是在强化监管的基础上，根据市场诉求和建议修改而成。

吴清表示，要坚定不移办好自己的事，既稳市场运行，又激发市场活力。此次《重组办法》发布后，“并购六条”全面落地，将进一步释放市场活力。今年以来，上市公司已披露超600单资产重组，资本市场功能得到有效发挥。

开源证券分析师周佳认为，新设简易审核程序将并购重组审核流程压缩至两周内，显著提高了效率。政策鼓励头部上市公司通过并购重组加大产业整合力度。

并购重组市场资深人士傅珂恒表示，修改后的《重组办法》解决了私募基金退出不畅和上市公司结构转型升级问题，让资本市场活起来，流动起来。

周佳分析指出，“并购六条”后并购重组审核效率提升，市场向“新”而行。央国企整合与硬科技并购成为本轮并购重组浪潮的两大核心趋势。

基于上述趋势，可寻找潜在并购标的的两条主线：央国企并购重组和“硬科技”并购重组。这将有助于进一步提高上市公司并购重组活跃度，助力资本市场高质量发展。

（文章来源：华夏时报）