深交所2025年全球投资者大会于深圳召开，主题为“新质生产力：投资中国新机遇——开放创新的深圳市场”。会上，科技与地缘变局下的中国经济、全球经济趋势及中国新质生产力发展等议题备受瞩目。同时，多场圆桌讨论围绕新质生产力展开，金融机构、产业龙头企业及投资机构代表齐聚一堂，共谋发展。

自2024年监管层发布并购重组政策以来，该议题迅速成为资本市场焦点。华泰联合证券、晨壹基金、迈瑞医疗及元禾璞华基金的代表就“活跃并购重组，培育新质生产力发展”发表主题演讲，深入探讨了政策对并购市场的影响、医疗及半导体行业的并购实践与难点等。

华泰联合证券代表指出，随着“国九条”、并购六条等政策的落地，并购重组数据持续增长。元禾璞华基金代表则认为，并购政策自2023年推出后，形成了系统性、连贯性的支持框架，成为服务社会高质量发展的重要手段。

2024年4月，“国九条”进一步推动上市公司高质量发展，鼓励并购重组和内延式发展。同年9月，中央政治局工作会议首次提出支持上市公司并购重组，政策影响力显著。数据显示，2025年一季度，A股半导体企业并购重组公告同比增长200%。

迈瑞医疗代表分享了医疗行业的并购交易机会及评判标准，强调并购是医疗器械行业发展的必由之路。同时，在政策支持下，中国医疗企业通过跨赛道并购实现产业升级的前景广阔。

晨壹基金代表以大厂转型并购基金的实践为例，分析了并购基金在经济及投资环境变化中的作用。他指出，当前经济增速减缓，企业需通过聚焦核心优势、整合资源提升竞争力。同时，随着创业企业进入高增长阶段，外延性增长成为必由之路。

尽管并购市场迎来机遇，但实际落地仍面临多重挑战。整合环节是并购交易的核心难点，包括内部管理协同、目标设定等问题。此外，传统财务机构如何为企业赋能、投资机构如何将战略思考融入并购等也是重要议题。

半导体产业并购意愿显著提升，但跨行并购仍面临挑战。随着科创板IPO开闸和半导体产业内卷时代的到来，部分企业选择并购路径。然而，跨行并购需具备商业逻辑，且上市公司需具备规范治理结构等条件。

境外并购实操中面临繁琐流程和挑战。迈瑞医疗代表分享了德国收购案的经验，强调境外收购后需尽快完成管理层结构优化。华泰联合证券代表总结指出，并购交易需把握产业趋势，虽挑战重重，但仍是实现技术跃迁与市场扩张的正确战略选择。

（文章来源：财联社）