距离《程序化交易管理实施细则》正式实施还有一个月，投资者对量化交易的态度正由抱怨转向理性与客观。量化交易在A股市场的占比成为近期热议话题，有观点称已接近四成。

　　“市场流动性好转、情绪回暖背景下，量化交易频率提升，募集产品增加，行业预估量化交易占比近四成。”某量化私募长期观察人士指出。然而，这一说法并未得到头部量化机构的认同，他们认为量化交易占比增幅并不明显。

　　7月7日量化新规落地，标志着量化基金进入精细化、制度化监管元年。随着技术进步，程序化交易、计算机辅助占比逐渐提升，量化交易得到更多投资者认可。但量化交易占比是否增加，业内存在分歧。

　　程序化交易占比提升达成共识，量化交易占比尚无定论

　　监管数据显示，截至2024年7月，国内程序化交易占比由2020年的20%上升至34%，高频交易占比由10%上升至21%。境外成熟市场程序化交易占比在50%以上，国内程序化交易占比提升是必然趋势。

　　券商、险资等机构基本实现计算机辅助下单，程序化交易占比或已接近境外成熟市场水平。但量化交易占比是否增加，业内看法不一。有观点认为市场流动性好转、情绪回暖导致量化交易占比提升，但量化私募人士、券商研究人员对此持不同意见。

　　换手率提升、资金增多并不意味着量化交易占比增加。某券商研究所人士表示，仅以私募量化预估，当前私募量化规模约8000亿至1万亿，日成交额不足2000亿，占比或不足3成。公募量化规模也在增加，但受制于规则，换手率较低，量化交易占比或未大幅提升。

　　多个因素或限制量化交易占比提升

　　量化交易与程序化交易需厘清区别。量化交易范围小于程序化交易。市场回暖导致全市场交易资金基数增加，量化交易占比难有大幅提升。此外，高频交易降频也是原因之一。量化新规对高频交易实施差异化管理，禁止“类T+0”操作，切断量化机构短线套利路径。

　　市场有效性恢复，公私募量化仍大有可为

　　市场对量化风评好转，市场有效性正在回归。弘尚资产指出，过去几年市场有效性降低，量化基金表现突出。今年以来主观策略产品表现不逊色于量化产品，市场有效性提升。监管对高频量化有效规范，市场参与者认知回归理性。私募、公募量化均有明显布局举措，指增产品迎来井喷式发展。

（文章来源：财联社）