AI导读：

7月7日起，《程序化交易管理实施细则》实施，高频量化将受规范约束。新规完善交易报告、行为及信息系统管理，业内共识新规旨在约束高频交易，推动中低频策略研发，降频成趋势。券商监测系统平稳运行及有效识别分拆产品是挑战。

　　7月7日起，《程序化交易管理实施细则》正式实施，高频量化将得到规范性约束。

　　随着量化交易发展，高频量化引发交易不公平等诟病，法规完善提上议程。2024年6月7日新规征求意见，2025年4月3日正式推出，高频交易差异化收费即将落地，报告、行为及信息系统管理更完善，维护证券交易秩序与市场公平信号明确。

　　业内对新规落地有共识：一是约束高频交易行为；二是交易报告管理等要求已执行，新规完善上报细节；三是对头部量化资管产品影响不大，推动中低频策略研发；四是可能影响高频阿尔法等策略；五是券商监测系统需完善；六是不得分拆产品规避监管；七是对公募、险资自营等影响不大。

　　高频交易是监管重点，认定标准为每秒申报/撤单≥300笔或单日≥2万笔。新规借鉴成熟市场经验，能有效识别约束过度高频交易，减少非理性波动，保护中小投资者。

　　新规还规范了报告管理制度，量化私募已做好调整。个别策略会有影响，降频将是大势所趋，有助于减少极端波动，使量化策略更持续，市场稳定收益更有保障。

　　券商监测系统平稳运行是挑战之一，券商需建立核查机制，加强异常交易行为管理和收费管理。有效识别分拆产品等日常监管是挑战之二，机构投资者应全程管理程序化交易，券商等会员需将程序化交易纳入异常交易监控。


（文章来源：财联社）