7月2日，北交所官网显示，宁波能之光新材料科技股份有限公司（“能之光”）提交注册。公司净利大增靠原材料降价，募集资金“缩水”5300万元，补流项目消失。

能之光从事高分子助剂及功能高分子材料的研发、生产和销售，产品应用于改性塑料、复合材料等，覆盖汽车、线缆等多个终端市场。

净利大增依赖原材料降价

研发利用率低于同行

2022年至2024年，公司营收分别为5.56亿元、5.69亿元、6.11亿元，归母净利润分别为2186.49万元、4980.77万元、5594.09万元。

2025年上半年，公司预计实现营收3.01亿元，同比增长2.61%；预计实现归母净利润2751.26万元，同比增长3.25%。

和申报稿相比，能之光的注册稿将“业绩大幅波动风险”摆上首位。2020年至2024年，公司扣非净利润呈现大幅波动态势。

记者注意到，能之光主要原材料POE类基材的采购与销售曾出现“倒挂”。2021年、2022年，该产品售价明显低于原材料成本。

对于2023年业绩增长，能之光表示，主要是由于毛利率提升，其中原材料价格变动影响占比为32.66%。

能之光提示，未来如果发生原材料价格大幅波动等情况，公司业绩将面临大幅下降的风险。

作为高新技术企业，能之光研发费用率却持续低于同行上市公司均值。

报告期各期，公司研发费用率分别1.86%、1.92%、2.16%，而可比公司平均数分别为2.72%、3.05%、2.88%。

突删补流项目

产能利用未充分消化仍扩产

招股书显示，能之光本次IPO拟募集资金约1.07亿元，将用于功能高分子材料扩产项目、研发中心建设项目。

注册稿募投项目显示，相较于上会稿，能之光的募资规模减少约5300万元，补流项目被删除。

功能高分子材料扩产项目拟使用8116.60万元募资，规划增加功能高分子材料3万吨。

报告期各期，赣州工厂的产能尚未充分消化，产能利用率分别为70.95%、68.28%、75.94%。项目建成后，产能将激增153%。

能之光坦言，项目建设周期较长，可能受到诸多因素影响，使得项目的达产期和实际盈利水平与预测存在偏差。

屡次遭监管

财务内控藏隐忧

能之光的财务内控漏洞频现，曾被北交所追问整改情况。报告期内，能之光及其相关方累计4次收到监管机构出具的警示函和监管工作提示。

2023年8月2日，微丽特卖出能之光股票构成短线交易，宁波证监局决定对其采取出具警示函的行政监管措施。

2024年4月9日，全国股转公司对能之光、时任副总经理施振中采取出具警示函的自律监管措施。

2024年5月7日，宁波证监局对能之光公司治理等方面提出关注，公司报送了整改报告。

2024年6月20日，全国股转公司对能之光及相关责任主体出具监管工作提示。

在北交所首轮及第二轮问询中，均聚焦于公司财务内控不规范事项及整改的有效性。能之光回复称，已及时进行了整改。

（文章来源：深圳商报·读创）