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5月14日，麦高证券报告称mRNA肿瘤疫苗有望成为新型肿瘤免疫疗法，具备广泛联用潜力，预计市场潜力达数百亿美金。mRNA与ICIs结合或成下一代标准治疗范式，安全性佳，多抗原设计有望克服耐药问题，成本可控。2025年起海外管线将迎密集催化，国内企业也陆续进入该领域。

5月14日，麦高证券发布深度研究报告，指出mRNA肿瘤疫苗有望成为泛癌种、高可及性的新型肿瘤免疫疗法，其广泛的联用潜力预示着数百亿美金市场的逐步释放。泛癌种特性使mRNA肿瘤疫苗能从联用免疫检查点抑制剂入手，拓宽肿瘤免疫疗法的应用边界，或成为技术创新的下一个热点。据估算，在中性情境下，mRNA肿瘤疫苗的终端市场规模可达406.51亿美金。

mRNA疫苗作为肿瘤疗法，具备显著优势，能在当前广泛应用的免疫疗法基础上，为患者带来额外获益，且低成本使其定价更具可及性。

1) mRNA与ICIs结合，或将成为下一代肿瘤治疗的标准范式。两者机制互补，既能“踩油门”加速肿瘤免疫，又能“松刹车”减少免疫抑制，提升多瘤种中的免疫疗法响应率，保持免疫疗法的持久效果。

2) 安全性卓越，扩大肿瘤免疫疗法应用范围。临床研究显示，mRNA肿瘤疫苗联合用药治疗中，三级以上不良反应频率低且可控，良好的安全性为其广泛探索联用潜力奠定基础。

3) 多抗原设计有望克服肿瘤异质性和耐药问题。mRNA肿瘤疫苗采用多抗原设计，每剂可搭载多达数十种肿瘤抗原，至少一种抗原响应即有可能转化为治疗获益，提高响应率。

4) 成本可控，价格亲民。mRNA技术在肿瘤治疗中的应用不会成为天价疗法，新冠疫苗的成本每剂仅个位数美元，预计通用型肿瘤疫苗的年费用也相对较低，价格优势将加速新疗法的市场渗透。

mRNA肿瘤疫苗已完成概念验证，即将跨越技术突破的关键节点。从2025年起，海外相关研发管线将迎来密集进展，或引发国内投资热潮。近年来，BioNTech与Moderna发布的数据不仅证实了mRNA肿瘤疫苗在降低复发风险方面的能力，还展示了在冷肿瘤中对免疫响应的显著提升。Moderna的个性化肿瘤疫苗mRNA4157预计将于2027年商业化，开启产业新纪元。同时，国内企业也于2025年起陆续进入mRNA肿瘤疫苗领域，相关进展或将催生国内投资新机遇。

（文章来源：财中社）