今年以来，消费板块呈现分化趋势，以美妆、IP潮玩、宠物经济为代表的新消费领域表现尤为强劲。6月3日，新消费概念股再度在盘中活跃，休闲食品、医美美妆、饮料等板块领涨，其中若羽臣（003010.SZ）涨停，万辰集团（300972.SZ）涨幅超过10%，均创下历史新高。港股“新消费三姐妹”——泡泡玛特（09992.HK）、蜜雪集团（02097.HK）、老铺黄金（06181.HK）的股价也续创历史新高。

Wind数据显示，截至6月4日，宠物经济指数、化妆品指数和谷子经济指数年内涨幅分别为38.07%、26.5%和12.06%，表现抢眼。

新消费板块的崛起，恒越基金大消费研究组组长宋佳龄认为，这得益于全球贸易环境变化下，强化内循环、扩容内需成为市场重点预期。消费股经历回调后，新消费公司因新产品推出、品牌影响力提升及业绩兑现，股价显著上涨，未来仍有大量新产品及业绩增长点待挖掘。

政策提振消费，新消费趋势显现

新消费以情绪价值和悦己需求为特征，契合00后追求个性化、体验型的消费趋势，主要包括情绪类消费（如潮玩、宠物）、平价消费以及与AI相关的科技消费。新消费的客群主体是年轻人，追求“悦己”或“平替”性价比。

4月7日后，新消费与传统消费板块表现分化。Wind数据显示，4月7日至6月4日，宠物经济指数、化妆品指数和谷子经济指数领涨，家电指数和白酒指数则下跌。

国泰基金表示，新消费板块崛起受政策红利、消费板块估值性价比突出及港股消费板块以服务消费和情绪消费为主等因素影响。

重仓新消费基金领涨

在消费主题基金中，业绩排名靠前的基金几乎全部重仓了新消费个股。Wind数据显示，截至6月4日，全市场消费主题基金中，有41只年内收益为正，其中申万菱信消费增长基金和海富通消费优选基金表现尤为突出。

基金经理在2025年一季报中阐述了对新消费领域的看法。海富通消费优选基金经理刘海啸指出，组合方向上继续突出新消费占比，增配了医药、食品饮料等板块。国联消费精选基金经理柯海东也高度关注新消费中的投资机会。

未来增长点：供给创造需求+国产替代

永赢新消费智选基金经理蒋卫华表示，消费者需求无限，努力挖掘消费者未满足需求的公司将得到市场奖励。国泰基金认为，新消费板块具有持续性投资机会，看好新消费人群崛起、新消费渠道诞生等因素。

宋佳龄指出，未来增长点包括供给创造需求及国产替代两大逻辑，潮玩、香氛等行业通过产品创新激发消费行为，具备很强成长性。融通新消费基金经理关山认为，本轮新消费爆发的核心在于情绪价值需求的差异化满足。

国联基金看好新消费板块，认为政策对消费的支持已从“托底”转向“造势”，主要看好国货崛起、情绪消费板块及新性价比消费在渠道变革上的突破。

（文章来源：中国经营网）