本报记者 毛艺融

随着2024年度业绩预告的陆续披露，一批市值超过500亿元的行业领军企业以其稳健的经营实力成为市场关注的焦点。这些企业不仅在业绩上表现出色，更以链主企业的身份，凭借扎实的业绩基础、持续的创新动力和产业整合的魄力，引领着上市公司向实体经济和新兴领域迈进，展现出强大的引领力、影响力和价值创造力。

头部公司业绩亮点纷呈

据数据统计，截至2月5日，沪市市值500亿元以上的公司中，已有52家发布了业绩预告，其中38家公司预告业绩增长或扭亏，占比超过七成。在煤炭、航运、公用事业等行业，35家公司的预告净利润下限超过10亿元。值得注意的是，赛力斯集团股份有限公司、华能澜沧江水电股份有限公司等14家公司的预告净利润下限更是高达50亿元以上，而中国铝业股份有限公司等11家公司的预告净利润下限更是超过了百亿元。

进一步观察发现，多个行业市值在500亿元以上的头部公司在2024年均取得了令人瞩目的成绩。例如，华勤技术股份有限公司预计营业收入将达到1090亿元至1100亿元，同比增长27.8%至29%；归母净利润预计为28.5亿元至29亿元，同比增长5.3%至7.1%。公司方面表示，随着算力需求的增长、生成式AI技术的突破和应用场景的拓展，行业整体景气度持续回升，对公司经营产生了积极影响。

同样，中国电力建设股份有限公司和中国交通建设股份有限公司的经营数据也彰显了头部企业的强劲实力。中国电建全年新签项目数量合计9248个，涉及新签合同金额1.27万亿元，同比增长11.19%；而中国交建的新签合同额更是达到了1.88万亿元，同比增长7.3%。

分析人士指出，这些头部公司中的链主企业广泛分布于多个行业，处于产业链的核心位置与关键环节，不仅技术和市场领先，还能敏锐感知行业变化并有效应对复杂外部环境。它们已成为保障上市公司整体业绩的“基本盘”，其行业定力、影响力和感知力成为投资者信心的“稳定器”，为估值提供了坚实基础。

链主企业研发投入领先

作为行业引领者，链主企业的“尝新”勇气和“创新”能力持续赋能产业发展和公司价值提升。数据显示，沪市市值500亿元以上的130家实体类企业2024年上半年研发投入合计达到523亿元，同比增加6.7%，占整体研发费用比重超46%。这些研发投入主要集中在电子、生物医药、建筑等领域，其中中国交建、中国中铁、晶科能源等公司的研发投入位居前列。

业内人士表示，链主型上市公司不仅能够推动自身技术创新，还能将创新动力传导至产业链上下游企业，促进大中小企业协同创新，提升产业链整体价值。在创新药领域，百济神州、江苏恒瑞医药、上海复星医药等链主企业始终保持着在重磅创新药物探索方面的引领作用。在半导体领域，上海韦尔半导体针对AI时代对图像传感器的需求，持续加大研发投入，致力于推出性能更优的尖端产品。而在家电行业，海尔智家则不断探索基于语音场景、AI视觉、感知类的主动服务。

并购重组助力估值重塑

此外，多家沪市头部公司的重组进展也备受关注。赛力斯更新了修订后的重组报告书，继续推进发行股份购买重庆两江新区龙盛新能源科技有限责任公司100%股权的事宜；同时，中国船舶工业股份有限公司吸收合并中国船舶重工股份有限公司的重组进程也进展顺利，已披露重组报告书。业内人士预计，2025年链主企业的并购重组仍将是市场的一大看点。凭借对产业的掌握力和引领力，链主企业将成为产业整合的“主力部队”，通过吸收合并、股权收购、股权转让等方式进一步聚焦主责主业和优势领域。

随着以横向或垂直整合为目的的产业并购成为主流，整合带来的产业升级和效率提升预期将带来估值溢价，一批产业链头部公司有望迎来更多估值重塑的机会。有过IPO申报经历的企业拥有相对成熟的商业模式和盈利能力，而拥有产业整合和协同能力的链主企业对业内公司并购，不仅有助于原有股东实现退出，还能避免恶性市场竞争，实现资源集中和产业链、技术、人才的整合。此外，控制权变更也是常见做法，一批中央企业、地方国有企业等链主企业基于国资专业化整合要求频频出手，通过专业化整合提升企业核心竞争力和市场地位。

例如，2024年以来已涌现出中国稀土集团资源科技股份有限公司“收编”广晟有色金属股份有限公司、华润三九医药股份有限公司控股中医药企业天士力医药集团股份有限公司等案例。而大链主培育更多细分赛道或区域产业链主的预期，则让相关头部企业的定位逐步清晰，推动其价值重估。

（文章来源：证券日报）